刘一楠 宋晓玲

(1.中央国债登记结算有限责任公司，北京 100032；2.北京语言大学 商学院，北京 100083)

一、引言及文献综述

利率市场化是我国金融体系变革的关键。目前我国对存贷款利率的显性监管基本解除，但利率偏离基准利率的幅度有限，市场化程度仍低于债券市场与货币市场。利率市场化下商业银行的内部与外部均面临日益激烈的博弈与竞争：从内部定价机制看，当前我国商业银行内部存在两部门决策机制，即金融市场部与资产负债部，其分别负责金融市场业务与存贷款业务，两部门各自做出资金拆入与贷款发放的决策，资金通过司库进行统收统支，进行资金内部的转移定价，这构成了银行体系内部的定价双轨制。从外部竞争机制看，商业银行之间的竞争是利率市场化的核心要求，银行间的同业竞争可能影响银行利润和资金定价。同时，在利率市场化背景下，央行货币政策框架与商业银行经营策略都需要进行转型。如何提高价格型货币政策的传导效率，是学界与业界关注的焦点。

商业银行内部资金转移定价机制(FTP)是指商业银行通过内部资金中心与业务经营单位按一定规则全额或部分有偿转移资金，进而根据影响银行利率决定的外部因素和自身经营导向制定资产与负债业务价格的定价模式[1]。在实践中，FTP机制一般由银行内部的两个部门来执行，资产负债部参与信贷市场交易，金融市场部参与金融市场的中短期资金交易，由此构成两部门决策机制[2]。……