陈亮

市场在最近两个交易周出现了大幅的下跌走势。下跌的速度快、空间大，市场呈现系统化的风险阶段。上证指数一举下破了3月16日的阶段性低点3023点和3000点、2900点整数关口、下破了144月均线支撑，一直到2863.65点的前期缺口处才有了一根单日中大阳线出现;创业板指数和代表中小盘题材类的国证2000、中证1000分类指数的跌幅更加大，其中国证2000分类指数在4月25日更是以7.93个百分点的超大阴线报收。

在2021年，大家普遍的感受是市场运行不温不火，走势极不够刺激;而在2022年的前四个月，市场确实是足够“刺激”了，各大指数基本上跌去了前两年的涨幅;创业板全年跌幅高达32.96%，深证成指全年跌28.46%，上证指数全年跌幅最少，但也有18.25%，基本上是进入了技术性的熊市。

外围环境来看，有战争、美联储加息等各种不确定因素存在，全球股市在2022年都处于风雨动荡之中。从国内来看，由于受上海疫情的影响，经济表现不及预期等原因，导致了对后市的悲观情绪蔓延。所以，内在因素和外部因素叠加，再加上悲观预期情绪的蔓延，就出来了这样的结果。

虽然2022年前半盘市场走势并不尽如人意，但大家应该还是要有信心的。这只不过是我们前进道路上的一点小风浪，只会让我们越来越健康和有力量。

回到技术上来看，先看大的方向：上证指数重回3000点下方，下面还是有多条相当重要的长期上升趋势线支撑的。大家普遍关注的是998点、1849点、2440点和2646点所连接形成的上升趋势线，目前约在2820点前后（目测值）。

还有一个重要的支撑就是在年线上的20年均线，这个20年均线目前大约在2758.46点。这个20年均线在2013年的1849点、2014年的1974点、2018年的2449点、2019年的2440点均形成了重要的支撑，其后都走出了较大的中期上升走势。

这两个空间是上证指数在当前点位的下方重要支撑。笔者认为上证指数的长期支撑会有效的支撑住本轮下跌空间，短暂诱空式的下跌不排除，但不认为会是有效的长期破位。从单纯的技术角度来看，重要的长期支撑前后，即使会有效下破，那也会有所反复，不会一根直线就破位。

上证指数在4月27日盘中最低下打到了2863.65点，并于当日报收了光头光脚的大阳线。从笔者在2022年前所绘制的全年运行节奏图来看，这个下跌在这里基本上结束了。

筆者认为在未来的一小段时间之内，上证指数已经见底了，但这个过程比较曲折复杂，基本上是个宽幅震荡，底部缓慢抬高的过程。预期上证指数在4月27日见低点后，运行几个交易日的震荡反弹，在5月上旬见到一个高点;随后还会有一段震荡回落出现，在5月中下旬见到一个低点，随后再持续向上震荡盘升运行。

在这里，不可避免的要谈到这个问题：2863.65点是不是本轮下跌的最低点？

这里的争议还是比较大的，很多分析者认为2863.65点仅仅只是一个某级别子3浪的低点，目前运行在子4浪反弹过程当中，5月中下旬还会破掉2863.65点，产生一个子5浪低点，本轮下跌调整才会真正的结束。

但笔者认为市场的下跌调整从空间上已经结束的概率较大。2863.65点如果只是某级别子3浪的低点，那其后子5浪的低点也不会离得太远，没有多少杀伤力，有部分个股可能还会提前进入到上升过程当中。