王寅

“市值一哥”预计净利最高增长213%

北交所上市公司首份2021年业绩预告出炉。1月10日晚，北交所“市值一哥”贝特瑞公告称，预计2021年实现归母净利润13.5亿到15.5亿元，同比增长173%到213%。

贝特瑞是北交所的“明星股”，2021年以来，公司股价累计涨幅高达2.6倍，最新总市值为669亿元。根据目前预约情况，盖世食品将于3月11日披露北交所首份年报，贝特瑞的披露日期为3月30日。

锂电市场景气度高

贝特瑞是全球负极材料龙头厂商，公司拥有松下、三星、SKI、LG等海外客户以及宁德时代、比亚迪等国内客户。贝特瑞表示，2021年，下游锂电池市场持续景气，电池材料市场需求进一步提升，公司正负极材料销量快速增长。

根据EVVolumes预测，2025年国内新能源乘用车预计销量达到600万辆，全球新能源乘用车销量预计达到1800万辆，对应2021年-2025年的年均增长率达到44%。2025年全球动力电池的需求量预计为919.4GWh，将逼近甚至超过1TWh，动力电池未来仍然具有很大潜力。

随着市场需求增长，贝特瑞也在大举扩产。2021年初至今，贝特瑞进行了多次对外投资项目，其中包括5万吨高端人造石墨负极材料项目、年产12万吨负极针状焦生产线、年产8万吨高端人造石墨负极一体化产线、年产5万吨锂电池高镍三元正极材料项目等扩产项目。

安信证券表示，近两年贝特瑞扩充了人造石墨负极材料的产能，并积极新建硅基负极材料和高镍三元正极材料生产线，根据未来行业正负极材料发展趋势进行前瞻性布局。

电池材料价格飙升

据SMM数据，2021年以来，碳酸锂价格从年初6.2万元/吨上涨至近期的30万元/吨，涨幅超过380%；氢氧化锂价格从6万元/吨上涨至23万元/吨以上，涨幅高达280%；硫酸钴价格从6.4万元/吨上涨至10万元/吨，涨幅在50%以上；硫酸锰价格从6400元/吨上涨至1万元/吨以上，价格上行55%；六氟磷酸锂价格从8.5万元/吨上涨至55万元/吨，涨幅高达547%。

在原料价格快速上涨的背景下，电池材料价格也随之上调，其中三元材料2021年以来价格涨幅近80%。在成本压力之下，比亚迪、LG、鹏辉能源等电池企业也陆续向下游整车厂传导价格压力。以特斯拉为代表的车企也以涨价、发布新产品等多种方式应对。

财信证券研报表示，在新能源汽车、储能和电动两轮车以及电动工具电池的需求拉动下，锂离子电池下游需求空间巨大，电池需求即将步入Twh（亿千瓦时）时代，这将带动正极和负极材料需求的高增。