周雪峰，韩永飞

(郑州航空工业管理学院 商学院，河南 郑州 450046)

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创新是引领发展的第一驱动力，国家相继出台多项政策提升创新水平，而创新依赖微观企业主体的创新活力。随着数字经济发展，互联网对企业创新的重要性日益凸显。为此，国家于2015年提出“互联网+”概念，并于同年发布《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，合理引导实体企业与互联网经济相结合，推动实体企业以互联网为依托优化自身创新投资行为，进而为国家创新提供内生源动力。当前，中国数字化企业出于蓄水池动机和替代动机，会更多地进行金融资产配置[1]，进而对创新投资产生挤出效应[2]。长远来看，不利于实体企业与互联网经济高质量融合。数字化企业作为“互联网+”战略实施的“排头兵”，需要降低金融资产配置水平，更多地进行创新投资，并与互联网经济高质量融合，为实体经济发展提供动力，从而推动经济持续健康发展。

现有文献发现，互联网能够促进企业创新投资[3, 4]，提升其技术创新水平并降低金融资产配置水平[1,5]。互联网时代下，数字化企业金融资产配置对创新投资存在挤出效应[2]，但鲜有文献将互联网、金融资产配置和企业创新投资纳入同一研究框架，探析“互联网+”战略通过数字化企业金融资产配置对创新投资的影响机制及路径。本文以2015年“互联网+”战略实施作为准自然实验，检验其对数字化企业金融资产配置和创新投资的影响，存在以下边际贡献：首先，以“互联网+”战略实施为准自然实验，检验“互联网+”战略、数字化企业金融资产配置与创新投资间的关系及路径机理，能够丰富互联网与企业创新投资关系研究；……