朱小梅 谭文元 李博烨 凌惠婷 黄渲雅

摘要：本文通过对PD企业案例的进行深入的分析，介绍了PD企业的现状，剖析目前PD所面临的进行融资的难度高、单一的融资渠道及方式、资金筹集计划不明确、财务风险防范意识不强、资金使用效率比较差的现状，是由于其与外部环境接触少、融资目标不明了、融资规划混乱，并从企业建设的角度，建议其强化企业竞争力、明确资金流向，完善财务、信息透明化、实时化、可靠化。

关键词：中小企业;PD企业;融资方式

一、绪论

科技是一个国家综合国力的主要体现。近年来，中国由原来的高速增长的经济模式转向平缓经济增长模式。科技成为了推动中国经济转向的关键力量，也是中国突破西方技术封锁，将中国由原来依靠人口红利的经济模式，转向依靠科技兴国的经济模式。

目前虽上至国家，下至地方县市均设置了科技型企业孵化器，为科技型中小企业提供科技技术创新基金，保障科技型中小企业的生存。但目前此类基金额度较少，仅有少量的科技型中小企业可以获得资助，大量的科技型公司由于某种因素不可获得，为此，其仍需通过自身的融资渠道进行相应的融资。虽国家及政府出台了多项政策，鼓励及推动科技型中小企业通过各类渠道进行融资，但目前科技型中小企业仍面临着融资难，融资贵的问题。因此，如何打破融资难、融资贵的枷锁，使得科技型中小型企业可以安身立命成为研究热点。

二、科技型中小企业的概念及融资基本概念

研究科技型中小型企业的融资方式的第一步是界定科技型中小企业。然而目前，我国对于此类企业尚未出现统一的界定。学界内通常将可自主设计、研发出具备较高科技含量产品，且可不断进行产品更新、开拓市场的企业为科技型企业。并将此类企业分为一类以经营通讯、电子、精密仪器等科技产品为主的企业，另一类为客户定制开发相关软件、供应链管理等知识密集性为主的公司。然而，目前除华为、腾讯、百度等大型科技型企业外，中国科技型企业在数量上主要以中小企业为主，且占据一定量的市场份额。因此，精确的界定科技型中小企业，并对其进行定向扶持，有利于中国科技力量的增长。

融资是通过某种货币交易方式，获取资金进而实现企业的某种战略目标。此过程涉及资金流入方及流出方的资金交流，及控制权的交换。从广义的角度而言，融资应涉及资金的授予及接受，但从狭义上而言，融资可僅考虑接受。

在本研究中，融资方式的选择仅涉及资金的接受，及企业自身的融资。企业的融资是其根据其自身所处的内外部环境，自发的为保障企业生存、企业发展作出的战略性的抉择，并通过相应的渠道及中间人，获取一定资金的过程。

三、文献综述

Robyn Owen  David Deakins及Maja Savic等（2019）通过金融自动扶梯理论及资源观理论对全球金融危机后，40家英国科技型中小企业的融资渠道进行了研究，研究结果表明成功的融资策略正在形成，这些策略包括自我引导、合作和新兴的后GFC金融自动扶梯融资，后者严重依赖政府干预。报告还指出了仍存在的资金缺口，以及为解决这些问题而采取更具凝聚力的融资和支持政策的必要性。Aleš Pustovrh等（2017）以来自斯洛文尼亚的105家中小企业为样本，对基于变量的结构方程模型（SEM）进行了测试，研究结果表明内部（组织）因素对高科技中小企业的创新活动影响很大，而创新对高科技中小企业的商业化推动者影响很大。

夏轶群及梁冉（2019）通过模型模拟对科技型中小企业的商业银行贷款机制进行研究，研究结果表明政府对于科技型中小企业的支持对商业银行为科技型中小企业放贷起促进作用。但当风险性较大时，政府的支持力度的促进作用不显著。宋华，陈思洁（2019）通过对中国249家科技型中小企业进行创新生态系统研究视角的价值共创分析，研究发现在此分析中，科技型中小型企业可通过内外活动以提高自身的融资绩效，并且外在环境对于科技型中小企业的竞争力的提升起到促进作用。王换娥，孙静，田华杰（2018）从科技型中小企业的融资渠道入手，研究目前中国科技型中小企业融资所面对问题，并从法律及制度层面给予建议，研究结果表明科技型中小企业在融资渠道有自身企业架构、政府、金融体制及法制体制等因素导致了其融资困难，认为可通过完善法制体系，金融体系、加大政府扶持力度，最主要的完善自身企业构架，增加企业竞争力等方式解决科技型中小企业融资困难问题。

四、PD企业发展现状

PD企业成立于2014年，主要的经营的业务为互联网金融软件开发与销售。其为一家IT企业，核心产品是P2P软件。其对于自身初期的定位为“互联网金融IT服务商”，但在2016年由于国家对互联网金融的整治工作的开展，公司开始向“互联网金融IT+DT综合服务商”转型。

PD企业在股东大会下，设董事会，并有监事会进行监管。董事会设董事会秘书记录及管理相关董事会资料，并办理相关信息披露事项，董事会下设总经理一名，全权负责企业的运营及对外活动。总经理下设一名分管网络业务部、产品运营部、技术研发部、技术支持部的副总理，分管战略发展部、市场部、销售部的副总理、及分管人事部、财务部及后勤部的副总理。各部均有相应的负责部长。PD企业仍处在成长阶段初期，其主要的表现如下：

（一）企业建立时间短，股权结构不复杂

PD企业于2014年底成立，由三名自然人发起，各自分别出资50万、30万及20万，共计100万作为注册资金，股权的占比为50%、30%及20%。在2016年由公司的发展需求，公司进行了股权调整，引进了四名新的自然人作为股东，注册资本为500万元，股权占比为70%、10%、8%、6%、3%、2%及1%

（二）公司架构简单

PD企业的七名股东均全职在公司任职，其中现股权占比为70%的股东出任总经理，其中股权占比为10%、8%及6%的三名股东出任三名副经理。其余股东出任了技术研发部、技术支持部及产品运营部负责部长。公司的重大事项由股东会进行讨论后进行决定。由于控股股东的股权占比已达70%，企业的重大事项的决定权实质上归其所有。

（三）产品单一。且资产规模不大

公司历经5年的发展，目前旗下的主要核心产品认为P2P，且其任占公司的销售收入的60%。进而公司的营销好坏对该产品的依赖性大，进而限制了PD企业的盈利空间。截止2018年年末，PD企业总资产为1936万元，所有者权益为1529万元。

五、PD企业融资存在的问题及原因分析

（一）PD企业融资存在的问题

（1）融资的难度高

PD企业尤其企业自身的结构，及资本规模较小，其进行相关融资的难度高，尤其是其所处于的金融软件领域，市场的变化迅速，且竞争激烈。若PD企业未能及时的保障资金来源稳定，使得资金在最短的时间到位，其企业在市场的占有率将受到威胁，且盈利下降，进而影响其进一步的融资，形成恶性循环。

（2）单一的融资渠道及方式

目前PD企业的未有长期的负债。其所有的负债全为流动负债，并以预收账款、应付职工薪资、税收为主。目前，PD企业的融资方式主要为各股东加大投资及企业的留存收益，外源融资没有。该融资方式，严重的限制了PD企业的发展，使得PD企业的资金到位周期长。

（3）资金筹集计划不明确

由于公司未设立专门的融资战略部，管理者相关知识储配较少且人员相关领域未涉猎，使得公司对外源融资的规模缺乏认知，进而不可准确的把握外源融资，进行相关融资。

（4）财务风险防范意识不强

由于其所处的行业波动性较大，PD企业由于其自身企业架构的问题，并未很好的感知外部环境及自身发展趋向，并不能及时出台相应的措施，规避风险。

（5）资金使用效率比较差

目前PD公司的应收账中主要的是股东借款，使得其资金的流通性差，企业的资金长期的被股东所占有，表明PD企业缺乏自有资金的有效管理。

（二）PD企业融资困难存在的原因

（1）与外部环境接触少

由于PD企业的股东中多数为技术出身，缺乏对于金融行业的知识储配，并且公司仅成立了5年，自身对于融资的需求不高，且仍处于关注技术研发阶段。此外，虽公司拥有十余项发明专利，拥有的无形知识产权大，但管理人员缺乏对于财务核算的意识。因此，其对于外部的融资环境接触较少。此外，PD公司未非公众公司，其财务数据不透明。

（2）融资目标不明了

PD公司管理人员的融资理念的缺失，使得PD企业目前尚缺与公司发展战略相配套的、清晰的融资目标，进而导致PD对于资金的规划及使用缺乏有效、合理管理，使得其对于风险的防范意识弱

（3）融资规划混乱

由于其的融资目标不明确，进而PD的融资行为也为无的放矢，在融资工作上的管理杂乱无章，使得企业的融资难度增加。

六、结论与建议

（一）结论

科技是推动中国雄飞的关键力量，尤其是当下中国人口红利下降的时代，中国处于经济转型的关键时刻，大力发展科技是国家不二的选择。为促进中国科技力量的增强，国家已为众多的科技型中小企业出台多项扶持及优惠政策。

本文通过文献调研，初步的对中小企业、科技型中小企业、融资及科技型中小企业的现状有相关的知识储备，并通过深入的学习，完善了对于科技型中小企业的知识体系。

本文通过对PD企业案例的进行深入的分析，介绍了PD企业的现状，剖析目前PD所面临的进行融资的难度高、单一的融资渠道及方式、资金筹集计划不明确、财务风险防范意识不强、资金使用效率比较差的现状，是由于其与外部环境接触少、融资目标不明了、融资规划混乱，并从企业建设的角度，建议其强化企业竞争力、明确资金流向，完善财务、信息透明化、实时化、可靠化。

由于作者本人理论水平和研究能力的限制，对于其原因分析可能不够深入，一些分析仅仅是根据企业主要负责人的口头反映，缺乏相关统计数据的支撑。作者希望今后能够有更多的学者对这一课题进行更为深入的研究。

（二）对策建议

（1）打铁还需自身硬—强化企业竞争力

在当下的融资大环境下，科技型中小企业所面临的困境，主要是由于其自身企业的特殊性所导致的。因此，在众多的科技型中小企业中，要想获得融资机会，还需企业加强自身的竞争力。加强企业竞争力的关键在于完善企业结构、管理人员及企业相关人员增强融资相关知识、增加对外界融资环境的认识、树立良好的企业信用形象、合理的利用企业资金。企业因将权利细化，避免一言堂的局面，使专业的人员在专业的领域可以进来专业化的事情。企业应引进新技术的人员，促进自身技术的更新换代，保持自身在市场的活力。科技型企業的竞争力的关键评价指标就是企业的创新能力。作为一家科技型企业一旦失去创新，将容易被市场所淘汰。在面对重大的融资决策时，企业可临时抽调企业中专业的人员组成专业的决策小组，共同商议形成决策，必要时可求助外界专业人士帮助。

（2）明确资金流向，完善财务

企业的立命之本为企业拥有可维持自身生存的资金，一旦资金链出现问题，将严重阻碍企业的发展，甚至于导致企业破产。此外，良好、可靠、符合真实的财务将影响企业的信用，放映企业的管理水平，使得企业可更容易通过银行融资，甚至于通过其他大型金融机构融资。在财务管理方面，其必须根据会计规范的要求，将企业的财务状况规范化、透明化及可信化，构建完善的当代会计管理制度。形成此套制度，第一是要求企业的财务人员熟知会计规范及可熟练的使用;第二是要求企业的财务人员可如实的记录企业的每一笔资金流动，并形成规范、可靠的财务记录，及时的向管理层提供相关信息，使得管理层可实时了解目前企业的资金现状，在其作出决策时，可根据目前企业的资金现状，及时的作出最贴合实际的决策;第三，由于中小型企业的资金规模较小，因此，应对于每一笔资金的流动作出科学、合理的规划，使每笔钱都可以花在刀刃上，更为重要的企业可建立其一套预算制度，尤其是经营与财务均在内的预算机制，使得企业可及时的根据自身所处的内外部环境，作出及时的调整。

（3）信息透明化、实时化、可靠化

企业的形象与企业自身的宣传力度紧密相关。在互联网飞速发展的今天，信息的传递已可做到秒达。因此，企业应利用好互联网资源，建立自己的门户完成，及时的更新网站信息，使得外界可及时且更为全面的了解企业。信息的公布有时可起到降低企业负面影响的作用，尤其是当企业面临负面新闻时，网站信息的声明可起到危机公关的作用，使得信息使用者可及时的获取企业目前的态度及事件更为真实地一面，避免以讹传讹，形成不可挽回的局面。对于信息的公布是，应注意以下几点：第一必须保证信息的真实性，这是企业信用形象的保证;第二做好时效性高，及时的更新网站信息，使得外界可及时了解到企业信息，更新对企业的认知;第三，做到上述两点时，还需要做到信息公告的专业化，提升外界对企业的专业性的认知，尤其是财务信息的公布时，更应专业化，使得外界对企业的财务形成该企业财务制度专业且完善的形象，有利于企业的后续融资。

参考文献：

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作者簡介：

朱小梅（1998-），女，汉族，广西玉林人，广西财经学院，广西财经学院本科在读，审计学方向。

基金项目：

大学生创新创业训练项目（项目编号202111548140）。