摘 要：东旭光电科技股份有限公司是本土最大的液晶玻璃基板生产商之一，其盈利能力及财务风险状况会对我国高新技术产业的健康发展有重要的影响，因此对其财务风险进行分析，使其能够采取适用的经营与发展战略，实现长远稳定的发展。文章以东旭光电2016—2019年的部分财务报表数据为基础，对其近四年的财务风险进行识别，并分析东旭光电在财务风险方面可能存在的问题，提出相应的对策。

关键词：东旭光电;财务风险分析;对策

中图分类号：F275;F272.3 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）05-0156-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.05.156

对于企业来说，财务风险是客观存在的，是企业不能消除的。面对当前复杂的市场环境，笔者只能采取措施降低财务风险。东旭光电作为显示材料龙头企业，对其进行财务风险问题的分析是非常有必要的。本文从探究东旭光电内存在的主要财务风险入手，探究其给企业可能带来的危险后果，旨在分析出合理的解决对策，避免企业进入财务危机。

1 东旭光电的财务风险分析

为了了解东旭光电的财务风险情况，本文采用定量分析法从筹资活动、投资活动、营运活动以及现金流量活动四个方面对其财务风险进行分析。在对东旭光电的经营活动中的财务风险进行分析时，将使用一些具有代表性的财务指标。

1.1 筹资活动的财务风险

本文通过短期偿债能力以及长期偿债能力两方面对东旭光电的筹资风险进行分析。

1.1.1 东旭光电短期偿债能力分析

为分析东旭光电的短期偿债能力，本文使用流动比率以及速动比率这两个财务指标对其进行分析。东旭光电的流动比率与速动比率的情况如表1所示。

通常，企业的流动比率的值应该保持在2∶1，而速动比率的值应该保持在1∶1。从表1可以看出，除2016年外的其余年份，东旭光电的流动比率以及速动比率这两个指标都低于行业的平均水平。这就说明东旭光电的短期偿债能力是低于该行业的短期偿债能力平均值的，也就表明东旭光电的变现能力比较差。

1.1.2 东旭光电长期偿债能力分析

本文通过资产负债率财务指标对东旭光电的长期偿债能力进行分析，通过分析东旭光电2016—2019年的长期偿债能力，了解东旭光电的偿债情况以及融资情况，如表2所示。

通过表2可以看出东旭光电2016—2019年资产负债率分别为50.73%、52.64%、53.95%、53.49%，连续四年均高于行业的平均值。一方面，对于企业来说，企业的资产负债率越低就说明企业的资金可能没有得到合理的利用;另一方面，对于投资者来说，资产负债率过高说明东旭光电的偿债能力比较低。而东旭光电连续四年的资产负债率均高于行业平均值，倘若一直持续下去，可能会加剧企业的融资成本。

1.2 投资活动的财务风险

盈利能力的情况通过选用销售毛利率、销售净利率、成本费用率以及成本费用利润率这四个具有代表性的财务指标，深入分析东旭光电的经营状况。具体如下。

1.2.1 东旭光电销售毛利率与销售净利率情况分析

通过表3可看出，东旭光电2016—2019年销售毛利率呈下降趋势，且均低于行业的平均值。销售毛利率连续四年指标降低则说明行业竞争相当激烈，企业与企业之间会进行价格战。另外，相关指标的数值连续四年均低于同行业，则说明了企业的盈利能力与同行业的其他企业相比较低。

1.2.2 东旭光电成本费用率与成本费用利润率分析

通过表4可以看出，东旭光电的成本费用率在2016—2019年這四年均低于行业平均水平，说明东旭光电的费用管控要优于行业的平均水平;除2019年以外，其余三年东旭光电的成本费用利润率均高于行业平均标准，说明东旭光电在相同成本下，能给企业带来比行业水平更高的利润。

1.2.3 东旭光电净资产收益率分析

从表5可以看出，东旭光电的净资产收益率从2016年的7.28%经过连续四年的下降，到2019年其净资产收益率的值降到-4.83%，虽然其连续四年都在下降，但是其2017—2018年的值却是高于行业平均水平的。

1.3 营运活动的财务风险

营运风险反映企业营运能力的好与差。倘若企业资产的流动性越强，周转状况越好，也就说明其发生营运风险的可能性就会降低。本文通过对东旭光电应收账款情况的分析对营运活动的财务风险进行了总结。

东旭光电应收账款情况分析：本文选用应收账款、应收账款占流动资产比例以及应收账款周转率这三个指标对东旭光电的营运活动情况进行了分析，如表6所示。

从表6可以看出，虽然2019年东旭光电的应收账款较2018年有所减少，但是总体来说2016—2019年的应收账款仍呈上升趋势，从表中可知，2019年年底东旭光电的应收账款余额已经达到了116200万元;而应收账款占流动资产比例的变化与应收账款这两个指标2016—2019年整体都呈上升趋势。

这也就说明2016—2019年，东旭光电应收账款的变现能力越来越弱;东旭光电的应收账款周转率2016—2019年在逐年下降，虽然2016年东旭光电的应收账款周转率比行业的平均水平低了0.09%，但是从2017年开始其应收账款周转率比行业平均水平相比差距加大，这一现象说明东旭光电的应收转款周转与同行业其他企业相比是较慢的。

1.4 现金流量活动的财务风险

本文通过对企业现金流量表筹资、投资与经营三个方面资金活动的分析，可以了解东旭光电在这三个方面资金活动的具体情况，并且能够掌握东旭光电对现金流的控制能力，还可以通过相关的内容分析东旭光电未来的财务状况。

由表7可知，东旭光电的筹资活动现金净流量在2016—2019年是不断下降的，且幅度较大。东旭光电的投资活动现金净流量在2016—2019年大幅度下降，到2019年东旭光电的投资活动现金净流量已下降到-109600万元。东旭光电经营活动现金净流量在2016—2019年四年间有较大幅度的波动，到2019年已经降低到-30130万元。

盈余现金保障倍数是衡量企业现金流量状况及企业盈余状况的重要指标。从表1至表7可以看出，东旭光电的盈余现金保障倍数在2016—2019年四年间数值均低于行业平均水平且与行业平均值的差距较大。这一现象表明东旭光电与同行业相比其派现能力较弱，其盈余状况较差。

2 东旭光电财务风险应对措施

2.1 筹资活动财务风险应对措施

通过对东旭光电筹资活动财务风险的分析，本文主要从以下两个方面对东旭光电筹资活动财务风险实施相应的措施。

2.1.1 加强筹资流程管理

由于东旭光电2016—2019年的资产负债率高于行业均值给企业带来的不良影响，企业应该根据其筹资目标和规划，结合企业的实际情况，制定筹资方案，企业还需在制定筹资方案时确定筹资的用途、规模等，并且还需对筹资成本与风险做进一步的分析。在制定筹资方案之后，企业还需进行科学论证。在进行论证之后，需要由企业相关部门与人员进行严格的审批。企业再根据批准的筹资方案，按照规定权限和程序筹集资金。

2.1.2 合理安排筹资方式

企业筹资的目标就是从众多筹资方式中选择最合理的来为企业筹集资金，从而实现企业利益最大化。在企业选择筹资方式时，应根据其自身的情况衡量筹资带来的风险以及融资成本的大小，尽量选择多种融资方式，而且要结合企业自身情况决定融资的规模，尽量使企业的资本结构达到最佳，帮助企业降低其融资的成本，达到降低企业财务风险的效果。

2.2 投资活动财务风险应对措施

通过对东旭光电投资活动财务风险的分析，本文主要从以下两个方面对东旭光电投资活动财务风险实施相应的措施。

2.2.1 加强投资方案可行性研究

虽说投资活动带来的收益仅仅占企业营业收入的一部分，但倘若企业进行盲目的投资，不仅不能给企业带来正收益，还会造成企业的资金短缺，给企业造成巨大的损失，因此，企业应加强对投资方案的可行性研究。做充分的前期调查研究工作，研究团队还需通过前期相关工作，预测投资方案实施之后可能带来的风险，综合衡量方案的可行性，尽可能地降低风险发生的可能性。

2.2.2 合理确定投资战略目标

投资目标的确定，是投资战略目标的关键环节。在确定投资目标时：一方面需要考虑企业的外部资源与需求;另一方面需考虑其现有的能力。

在确定详细投资目标后，企业再对投资目标的可行性及完善程度进行进一步的探讨，在最终确定后制定较为完善的投资战略目标，为企业日后的投资指明方向。

2.3 营运活动投资风险应对措施

通过对东旭光电营运活动财务风险的分析，本文主要从以下两个方面对东旭光电营运活动财务风险实施相应的措施：东旭光电的应收账款连续几年大幅度增加，过高的应收账款有很大财务风险隐患，应加强企业对应收账款的管理力度，以防发生巨额坏账损失以及由此造成的财务风险。加强对应收账款管理的具体措施如下两点。

第一，建立评级制度。对供应商以及销售商建立评级制度，东旭光电应根据供应商与销售商的经营状况等因素对其进行等级分类。东旭光电可以根据供应商以及销售商的以往表现将其分为优秀、良好、中等、较差四个等级，在对待等级不同的供应商与销售商时，应采取不同的方案。当供应商或销售商的等级为优秀时，公司可以与其进行密切的合作，只需定期留意潜在的财务风险即可;当等级为良好时，公司可以加强彼此之间的合作，适当注意潜在的财务风险;当等级为中等时，公司只能与之进行正常的合作，而不能进行进一步的合作，同时还需要警戒可能存在的财务风险;当供应商或销售商的等级较差时，公司应当减少彼此之间的合作或者停止合作，这样就可以将财务风险降低。另外，以防供应商与销售商发生重大变故而导致公司的财务危机，公司应定期对供应商以及销售商的等级划分进行重新界定。

第二，规范合同范式。由于东旭光电的项目比较多，与各个项目进行合作的企业之间的情况也是各有差异。規范合同范式有利于合同的规范化，同时还能达到减轻合同审核者负担的效果。然而企业的项目十分复杂，规范合同范式并不能解决企业项目中发生的所有问题，因此，企业需要加强企业合同审查者的专业素养。

2.4 现金流活动财务风险应对措施

根据东旭光电的现金流问题，本文主要从以下两个方面进行。

2.4.1 科学编制现金流量预算

科学编制现金流量预算为资金的合理使用及使用效率的提高奠定了基础，有助于防范企业可能发生的财务风险，并且有助于企业各个部门与员工之间的绩效考核。因此，东旭光电需要加强预算管理。

当企业的库存资金充足时，企业应当考虑资金使用效率是否恰当。若资金的使用效率偏低，企业可以通过增加资金的使用来提高使用效率。当企业的库存资金不足时，企业需要通过融资解决资金不足的问题。因为库存资金过少，也就意味着企业的资金链紧张，当有财务风险到来时，企业资金不足，则容易造成资金链断裂，企业会面临巨大的危机。

2.4.2 提高资金使用效率

东旭光电可以将自有资金汇集在一起，使资金能进行统一调拨。因为只是将闲置的资金放在银行，这一举措降低了资金的使用率，而如果企业能够统一调度资金，则既能满足企业生产经营活动的日常需求，同时还能提高企业资金使用率。

3 结论

通过对东旭光电2016—2019年财务指标的分析，可以了解到东旭光电存在资产负债率较高、筹资方式单一、年度平均收益能力较差等问题，对其各活动财务风险的控制进行了建议，利用组织专门培训，加强对人才的引进和培养等方式达到降低财务风险的目的。

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[作者简介]宋金凤（1994—），女，江苏南通人，陕西理工大学硕士在读，研究方向：财务管理理论与实务。