韩璐

2月的最后一天，九安医疗报收64.27元。

弱市出妖股。从去年 11 月 15 日到今年 2 月底，其股价

从 7.48 元起步，上涨7.6倍，市值飙升272亿元。

其创始人兼董事长为刘毅，安徽人，持有公司21.17%的股权，

以此计算，3个半月，身家暴涨57.6亿。

催生百亿财富的，是一款40多块的试劑盒。

去年11月8日，九安医疗公告，旗下一款新冠抗原家用自测OTC试剂盒，在美国获得应急使用授权（EUA），可在美国公共卫生健康应急期间，在美国和认可美国EUA的国家/地区销售。

据称，该款试剂盒可快速测定人体鼻拭子样本中的病毒，可以居家测试，15分钟出结果，且能检测出奥密克戎变异株。其后，又宣称获得美国20亿元人民币订单，九安医疗一路疯涨。结果，引来了监管机构的7连问。

九安医疗是一家家用医疗器械公司，主要生产血压计、血糖仪以及疫情期间大火的额温计。

2010年，刘毅推出自主研发品牌“iHealth”，主打智能健康设备与互联网个人健康管理，后来，iHealth研发了OTC检测盒，意外撞上了疫情。

病毒检测是新冠防疫的第一战，技术上分为两类：

一种是PCR分子检测，准确性高，但有仪器和专业度要求，价格昂贵，通常单次100美元左右。

另一种是抗原检测，可自行在家完成测试，15分钟即可出结果，方便低价，适合快速获得检测结果。九安的试剂盒，就走抗原路线，售价仅6.99美元。抗原自测盒不是独家秘方，热景生物、乐普医疗等都在欧美获批使用。

去年11月15日，九安官方回复投资人时，称该试剂盒已经开始量产，在美国已经热销;月产能1亿人份，估计到2022年初，产能增至每月2亿人份。

产品方便，量产规模大，又应和当下的疫情焦虑，九安医疗的股价开始连板。

之后，九安医疗多次透露关于这款产品的好信息。1月12日晚间，九安医疗又发布消息称，子公司iHealthLabs.Inc获得了美国多个州的采购订单，总金额达到20亿元，相当于2020年全年营收，会对2021以及2022年的营收与利润产生积极影响。

市场情绪高涨，股价节节攀高。频繁发布信息，是否有炒作嫌疑？

此前，九安就连续收到多封关注函，深交所指出，其关于检测盒进展情况，在“互动易”平台答复的时间，早于在指定媒体披露的时间，违反了股票上市规则的相关规定。

1月12日晚间，九安医疗又一次收到关注函，这一次，深交所直接给出7连问。最关注两个核心问题：

1）对奥密克戎毒株有效性的数据，英文原版的试验报告，涉及到了11个病毒样本，每个样本使用iHealth试剂盒检测5次，检测结果中，部分样本存在假阴性。就是说，存在漏检可能性，与其“100%检出”的说法相悖。

2）公司向天津药监局申请应急批准的程序，是否存在不确定性和相关风险，是否存在不符合国内疫情特点和防控策略。

深交所要求，九安医疗在1月14日前进行解答。

其实，国内获批的69款新冠检测产品中，抗原检测试剂盒仅三款，分别来自华大因源、金沃夫生物以及万孚生物。他们并不允许单独用于检测诊断，只能作为辅助作用。

一位从事检测产品外贸生意的人士告诉《21CBR》记者，一般病毒积累到一定浓度后，抗原检测才能检出，相比分子检测，精准度不高;国外居家检测的需求量增大，抗原试剂盒以出口为主，获批的国内产品也有近10款。

在变异株上，大部分产品可以保持有效性，只是准确性上会有降低。

这种抗原产品，也不是一定很赚钱。检测盒公司博拓生物此前就公告称，因存在多家竞争，产品的销售额及利润贡献具有较大不确定性。

这些信息，显然被九安医疗有意或者无意间遗漏了。深交所质疑，其是否存在混淆或者误导性信息。

无论检测盒是否灵验，就九安医疗而言，它至少成功讲了一个新故事。

2010年，它上市当年的营收为2.99亿元，至疫情前的2019年，其营收7.06亿元，10年增长136%，复合增长率不高，利润方面，更是常年亏损。

2020年，疫情来袭，额温计等防疫用品热销，营收大增184%，达到20.08亿元，股价从4块多，一路涨到过13块，市值也就停留在50-60亿的区间。

到了去年，业绩又一夜回到疫情前。其披露的2021年Q3数据，季度营收为2.21亿，同比下降60.93%，亏损464.9万。

在去年11月15日暴涨之前，九安的股价长期低位盘整，在资本市场医疗板块，存在感也不强。这波行情，来得有些猝不及防。

观察九安医疗的股价走势，异动并不是第一次。

2013年-2015年，其股价就从6元走到43.75元，后又一路暴跌到4.44元。这一次，拉涨更猛也更快。

创始人刘毅回顾创业历程时总结道，最重要的，不是单纯地觉得这个项目好、产品好、受众多、竞争不激烈之类的商业逻辑，而是“无知者无畏”的信念，“不知道这事风险有多大，就觉得我们能干成。”

在他看来，每一家创业公司都像孩子成长一样，要有点小感冒、发个烧，才能体质好、抗风险。

九安医疗的股价，已经不是“感冒”，而是连续高烧。然而，量产的测试盒究竟能带来多少利润？九安医疗是不是“体质好”？市场似乎并不关心。

“勇气和实践，比分析更重要。”刘毅这样说过，就股价来说，他的认知可能是到位的。分析不太需要，就看风险面前，谁艺高人胆大。