耿雪姣，崔永梅，汪媛媛

(北京交通大学 经济管理学院，北京 100044)

一、引 言

党的十九大报告提出了高质量发展的新理念和建设世界一流企业的新要求，这是新时代企业发展的使命责任和根本目标。实施并购重组，承担社会责任是培育一流企业，实现高质量发展的重要路径。企业实施并购，在追求利润最大化的同时也必须承担相应的社会责任，并关注承担社会责任给企业带来的影响。成功的并购不仅要为股东创造财务价值，而且要考虑诸多利益相关者需求，通过利益相关者社会责任投入，不断提高利益相关者的满意度，才能实现并购价值创造。那么，企业并购与社会责任履行、价值创造之间存在怎样的关系呢？

关于上述问题，国内外学者从多方面进行了研究。肖红军等[1-2](2014，2020)认为企业社会责任实践应当由共享价值模式向共益共生型价值模式转变，最终目的是实现企业综合价值最大化，即财务、经营、社会、环境等多方综合价值最大化。陈钢[3](2015)基于利益相关者视角，从企业并购所需资源角度出发，发现社会责任履行较好的并购企业财富效应更高。颜建国[4](2017)通过计算并购企业股票收益，证实企业在并购过程中承担社会责任能够在短期和长期显著增加企业收益。徐士伟等[5](2017)认为并购企业承担社会责任，披露社会责任报告，能够积极影响企业长期并购绩效。张世明[6](2019)认为并购是企业承担社会责任的最佳时期。承担利益相关者社会责任能传递良好的声誉信号，为企业带来短期和长期收益。……