李惠琳　覃毅

对于贝壳找房掌门人彭永东来说，2021年是疲惫的一年。

临近岁尾，浑水突然发动袭击，称贝壳与瑞幸咖啡类似，“这是一个存在大量欺诈的公司”。

在过去10个月，贝壳大事不断，鲜有好消息：创始人左晖离世，政策环境趋紧，新对手伺机而动，地产行情急转直下，裁员关店风波饱受争议……相较于高光时刻的峰值，贝壳已跌去了大概3/4的市值。

强势创业者已逝，环境严峻而诡谲，能否独自驾驭万亿级的贝壳，这是接任者彭永东必须面对的难题。

彭永东对于做空机构的回应，很能反映其沉稳的风格。

浑水的攻击，起始于2021年12月16日晚，77页做空报告，直指贝壳多项业务数据漏洞。浑水称，在贝壳平台进行多个月数据收集，并结合线下门店调研，发现交易量、商店数量和代理商数量等，与贝壳所称存在着巨大差异。

“新房总交易额（GTV）被夸大了约126%以上，佣金收入被夸大了约 77%-96%。”浑水报告写道。

依据2021年三季度的财报，贝壳平台国内GTV为7880亿元，浑水专门编写了一个收集交易数据的程序，认为第三季度真实GTV为5210亿元，较披露数据高出约51%。

为验证这一结论，浑水通过走访实体门店进行抽查，发现平台上独立的活跃门店位置完全相同。“在探访的51家商店中，大概有19家已经不存在。这样我们就有理由质疑贝壳夸大了商店数量。”浑水称，基于销售GTV作假，由此产生的佣金收入也站不住脚。

这家做空机构，还直接将矛头指向彭永东为首的管理层。

“过去，贝壳管理层声称通过平台房屋交易市场份额的增长产生网络效应，使贝壳在佣金等方面拥有更大的定价权，从而进一步增强了平台的吸引力。