文/齐小乐（广西财经学院）

一、财务造假手段分析

投资者通常通过财务报表或上市公司公开披露的信息来了解公司的发展情况，若上市公司频繁使用财务造假等违法乱纪行为来隐藏真实信息，会给投资者们带来不可逆的利益损失，也会给市场的整体环境带来不利影响。如何识别财务造假成为投资者的“头等大事”。常见的造假手段包括虚增营业收入和利润总额、虚增记载银行存款、未如实披露报表项目等。

（一）虚增营业收入和利润总额

C公司捏造了子虚乌有的业务往来，虚增营业收入和利润总额。通过该方式，2013年其开始虚增营业收入，并且C公司当年的利润总额近四成为虚增利润。自此之后，该公司更是借此手段大额虚增收入及利润，其中，营业收入至2018年都存在不同程度的虚增，虚增的利润总额在2014年占当年利润总额的一半，2015年占利润总额的68%，2016年虚增数占同年利润总额的近6成，2017年虚增占同年总额的48%，2018年虚增占同年总额的24%。这些虚增的数据直接导致该公司在该期间公开发行的股票招股说明书、股票行情等评价上市公司的持续经营能力的真实性受到质疑。

（二）虚假记载银行存款

上市公司通过虚假记账方式来虚造银行入账单中的数额，资金进出不入账的方式来虚增银行存款期末余额，用借方发生额、贷方发生额同银行实际发生额之间的信息不对等的方式来影响披露的财务数据。银行存款期末余额从2012年开始虚增，占同年期末资产总额的16%，至此之后也具有不同程度的虚增。其中值得一提的是2014年和2019年该公司虚假记录的银行存款均已超过其对应期末资产总额的30%，甚至2014年的占比为39%。这直接引起了该公司在披露2012年至2019年期间公开的股票招股说明书、年报等公开文件时存在造假的嫌疑。

（三）未履行审批程序及信息披露义务

C公司以H股份有限公司定期存单为第三方借款在2018年到2020年期间提供共33笔质押担保，数额高达数亿元。C公司未及时按规定披露对外担保事项的信息的时间周期从2018年开始到2020年均存在。同时，该公司也未及时在其半年报及年报中披露对外担保的信息，其中，2018年发生的对外担保信息未在2018年年报和2019年半年报及年报中披露；2019年发生的对外担保信息未在2019年年报中披露；2019年下半年、2020年上半年发生的对外担保信息未在2020年半年报中披露；2020年年报该公司仍有数笔金额巨大的对外担保信息未及时披露。

二、财务造假动因分析

GONE 理论是学术界普遍认同的分析财务舞弊动机的重要动因理论之一，其根据企业内部存在的贪婪和需要和企业外部存在的机会和暴露四大因素所产生的共同影响来系统性地分析舞弊者实施的财务造假行为。该理论创新性地加入了监管机构、监管效率等暴露因素对财务舞弊问题的影响，能够更加清楚明了、全方位地分析财务舞弊问题。因此本文选择以GONE理论为理论基础对该公司相关情况进行研究。

（一）G:贪婪因素分析

贪婪因素主要指的是人对于金钱名利表现出的无底线的欲望。对利益过度追求的公司管理层是上市公司进行财务舞弊的前提条件，贪婪还体现在管理层或员工的道德素养较低及缺乏诚信理念时很容易发生财务舞弊行为。公司董事长其控制权的增加，对财富的欲望也随之膨胀。董事长本该起着引领公司的作用，却迷失自我，贪婪财富，企业管理层道德意识淡薄也是造成财务舞弊行为发生的根本原因。公告中表明，从2019年起到2020年期间，公司管理层通过多种方式套取现金，其通过大宗交易、竞价交易减持套现；在2020年期间通过向两家公司转让股权的方式套取现金。综上可知，在此期间管理层已累计套现金额巨大。公司管理层因个人过度的逐利行为策划并参与公司造假行为当中，造成了以管理层为主的集体造假现象。

（二）O:机会因素分析

机会因素是指助长舞弊现象顺利进行的基础。内部控制体系设计有缺陷、执行不彻底加之不完善的管理为该公司提供了机会，一股独大的股权结构也加大了舞弊者实施财务舞弊的可能性。在我国的上市公司，大股东具有较大优势，大股东拥有控制权的同时还拥有决策权，提升了实际控制人隐瞒应披露的关键信息或操纵财务报表的可能性。Z会计师事务所对该公司2020年年度财务报表出具保留意见审计报告，该机构认为该公司内部控制存在较大的漏洞，对内部控制执行的有效性也存在质疑。具体表现在该公司在股权集中且内部控制失控的情况下，大股东就会有想通过隐瞒关键信息的披露、操纵财务报表等财务造假的手段去实现高额的利润，提升业绩，拉升公司的股价，创造更多的市值。

（三）N:需要因素分析

需求因素是指上市公司在面对内外部的种种压力时产生的实施财务舞弊的需求。由于宏观上经济增长放缓和产业结构方面的调整的影响，其所处的行业是劳动密集行业，竞争压力较大，特别在2010年后竞争异常激烈，压力不断上升。综上分析可知，该公司自身创造现金流的能力较弱，因急速扩张所需的现金较多，但上市门槛和再融资条件却一成不变，而且资本结构恶化趋势明显导致类似该公司这种对经济周期比较敏感的上市公司走上违法之路。

（四）E:暴露因素分析

暴露因素是指当舞弊者是否选择实施舞弊行为，取决于舞弊行为被曝光风险的大小及曝光后的处罚成本与获取的利益之间的比较。首先，上述分析中提到该公司存在内部控制体系不健全、股权集中大股东拥有较大的决策权和控制权等因素，内部控制机制失效。并且部门内的职员主观上受到薪酬激励机制和职业发展等因素的影响，客观上企业文化氛围和内部控制环境等因素无形中影响了工作人员的职业道德和专业程度，导致工作人员无法及时地发现财务造假行为并进行纠正。其次，财务造假主要力量为证监会以及各个监管部门，但很多时候，每个部门职权划分不清，很容易造成信息不对称，不容易查找出上市公司的违法端倪。加之我国的法律法规还处在一个不断完善的过程中，当前对于造假行为的处罚力度与上市公司财务造假所带来的利润相比微乎其微。对于财务造假所侵犯的民事主体的补偿也不充分。这些因素相结合便助长了上市公司的舞弊者实施并参与财务造假行为。并且作为第三方独立的会计师事务所来说，若违法成本低他们甚至可以参与造假，为谋取私利提供标准的无保留审计意见报表，这样大大增加了本国的监管部门发现上市公司舞弊行为的难度。

由上述分析可知，公司管理层过分追求个人利益进行财务造假动机充分，也具备了造假机会较多、被发现的可能性较小、处罚程度较轻、处罚范围较窄等条件。从GONE 理论，该公司实施造假行为动机充足，各个因素相互促进，帮助了其实施财务造假。

三、防范上市公司财务造假的措施及对策

财务造假案例在我国的资本市场接连发生，所以应针对该类现象针对性地提出防范我国上市公司财务造假的建议，以促进我国上市公司建立一个健全的公司治理结构和机制，为完善我国上市公司的外部监管和综合治理机制而努力。

（一）改善上市公司股权比例

本国资本市场的环境还处于自我完善的时段，大股东对上市公司的控制程度较强，容易出现操纵财务报表、不履行信息披露义务、隐瞒或虚假披露重要信息的状况。本国的上市公司可以通过股权制衡的方式来帮助企业建立健全其内部治理结构。其一，可以通过引入与大股东无关且信誉良好符合资质的机构投资者作为独立股东来多元化股权结构。机构投资者能够更好地促进股东大会、董事会等公司治理制度的坚实构建，打破内部控制人的治理格局，从而降低上市公司信息披露不透明的可能性。其二，中小股东要维护自己的股东利益和合法权益，以股东身份积极介入公司事务。中小股东可以通过知情权、议案权、选举权、请求权等股东权利来维护自己的利益，也可以直接向董事会提名独立董事。新《治理准则》的规定中明确指出，独立董事应当依法履行董事义务，尤其要维护中小股东利益。中小股东再遇到自身利益被侵害时应考虑将独立董事作为董事会的方式作为突破口，独立董事可以削减实际人控制引发的问题，在公司的关联交易中起到有效的制衡作用，在董事会层面保护自身合法权益。

（二）建立健全内部控制体系

上市公司从自身角度预防财务造假行为的一个重要方面是建立健全内部控制体系。通过健全的内部控制制度可以有效地从公司内部改善财务造假情况，降低公司本身资产损失的风险。内部控制的规章制度浮于表面只会是形同虚设，必须在公司内部制定高效的制度流程制度来确保内部控制达到合理要求，同时也对公司的稳定健康发展起到推进作用。同时应该完善董事会治理机制，借鉴发达国家较为成熟的公司治理经验同时结合我国自身的发展特色，不断提升本国独立董事制度的独立性、专业性和职业性，有效地施展其在企业内部的监督作用。还应提升审计委员会、内部审计机构、监事会的独立性及法律地位，使其不再由董事会或者高管聘任，由股东大会直接对其进行管理。

（三）确保监管独立性

注册会计师作为监督被审计单位的第三方人，公平公正是其最基础和最基本的职业操守。其对市场有着外部监督的作用，应该充分利用其独立性、客观性、公正性来维护市场经济的秩序，以此达到减少上市公司财务造假的目的。会计师事务所应当承担其审计质量上的责任，提供真实有效的财务信息、敏锐的察觉行业动态并识别财务舞弊及造假的违规行为。会计师事务所还要加强内部员工的专业素质，从技能和职业操守两方面对其进行培训，提升其能够及时发现上市公司的舞弊行为的能力，提高外部监督机构的有效性。

（四）强化法律法规建设

上市公司频繁出现财务造假的现象最重要的一点因素是造假得到的机会成本远高于披露后的处罚。为了使得处罚成本高于机会成本，就必须要加大执法和惩处力度，将财务造假的成本提高。首先，将市场禁入的覆盖范围进行延伸；其次，对财务造假所涉及的人员实施行政处罚，对于严重的违法乱纪行为采取相应的刑事处罚，最后，建立经济赔偿制度，在制度上强制性地要求上市公司对利益等方面上承受损失的相关者进行相应程度的赔偿，提升违法成本，发挥好法律的作用，让财务造假者感受法律的威严。

（五）加强公司诚信管理，塑造公司内部诚信文化环境

公司在经营过程中要做到诚信管理，积极开展会计人员相关法律法规培训活动，并实施考试结业制度，塑造和宣传公司诚信经营文化环境，重视财务人员的职业操守的教育问题；加强职工的职业道德建设，不断提高企业职工的职业道德操守和专业素质，以此创造良好的企业风气，减少财务造假行为的发生；建立职业道德考核评价机制来规范企业内部人员的工作行为，采取多样化的评价指标全方位加以评价，并对评价结果给予相应的惩罚或奖励。只有将这种文化和意识落实到企业的各个环节，才有利于企业未来的稳定发展。

四、结语

上市公司为了能够从市场上获得更多的利益，很多都会选择去进行财务造假，但是这种行为不可否认地违反了会计准则和相关的法律法规，对财务数据的使用者和投资者在判断和决策中形成了较大的障碍。所以对于上市公司财务造假进行防范还是一条非常艰巨的路程，需要社会各界的共同努力来维护市场的环境，维持本国经济的持续、健康、和平稳定的发展。

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财务泛指财务活动和财务关系。前者指企业在生产过程中涉及资金的活动，表明财务的形式特征; 后者指财务活动中企业和各方面的经济关系，揭示财务的内容本质。因此，概括说来，企业财务就是企业再生产过程中的资金运动，体现着企业和各方面的经济关系。财务不仅是国民经济各部门、各单位在物质资料再生产过程中客观存在的资金运动及资金运动过程中所体现的经济关系，更主要的是财产和债务，即资产和负债等。财务管理的基本原则包括系统性原则、现金平衡原则、收益风险原则以及利益协调原则。