高秋瑾（郑州科技学院）

一、引言

适当的筹资方式一方面能够使各类资金来源和资本相互配比，降低资不抵债的风险以及频繁还款的压力；另一方面也可以使企业保持较为合理的资本结构，在一定程度上降低企业的综合资本成本，进而促进企业实现经营目标。风神轮胎股份有限公司在1965年建立，由中国化工集团有限公司控股。凭借自己过硬的品质连续很多年被选为国内外很多家企业的供应商，其在海外市场尤其是在欧美国家高端市场的产品价格水平和市场占有率位居中国品牌前列。

二、筹资方式现状及问题分析

（一）资金来源分析

1.内源筹资与外源筹资情况分析

以资金来源为标准进行划分，可以将企业的筹资方式分为内源筹资与外源筹资。查找风神轮胎财务报表总结风神轮胎股份有限公司内源筹资与外源筹资情况如下：2016年内源筹资0.28外源筹资52.76；2017年内源筹资-4.75外源筹资44.97；2018年内源筹资0.07外源筹资48.63；2019年内源筹资1.78外源筹资51.36；2020年内源筹资1.57外源筹资46.11。可见，风神轮胎股份有限公司的资金主要来源于外源筹资。虽然最近五年内有四年都进行了一定程度的内源筹资，但是其金额及比例相比外源筹资来说都比较小。

2.内源筹资具体情况分析

查找风神轮胎财务报表总结风神轮胎股份有限公司净利润与留存收益情况如下：2016年净利润0.85（单位亿元，下同），发放的现金股利0.56（单位亿元，下同），现金红利/净利润66.52%；2017年净利润-4.75发放的现金股利0.00，现金红利/净利润0.00%；……