丰文先，任畅翔，孙倩，江周明，黄俊惠

（1.广东省风力发电有限公司，广州 510630；2.中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司，广州 510663）

2020年9月，习近平主席提出我国2030年碳达峰，2060年碳中和目标后，可再生能源迎来了新一轮的快速发展［1］。各大发电企业将开展大规模的投资并购，以提升新能源的装机规模，然而在我国可再生能源补贴拖欠的背景下，补贴到位情况将对项目收益产生较大的影响，在企业投资收益率的要求下，如何合理确定项目的估值，顺利推进项目投资并购，是企业关注的重点。

目前，国内外均采取了相应的资金补贴机制促进新能源发展，我国可再生能源的补贴政策历经了以下几个阶段：固定上网电价，竞价上网，绿证配额制结合平价上网，整体来看，以上政策逐步推进了可再生能源的上网电价降低，保证了新能源产业的平稳发展。国外的补贴机制多样化，其中德国形成了溢价合约模式；丹麦采取以电力市场交易为基础的固定补贴制度；美国沿用联邦税收抵免和可再生能源配额制；英国推出了包括可再生能源义务、上网电价补贴、差价合同等一系列政策项目［2-3］。

针对我国可再生能源补贴机制，部分学者研究成果如下：王风云提出可再生能源补贴效率与度电补贴额、上网电量、发电规模密切相关，并给出了提高可再生能源补贴效率的相关对策及建议［4］；李振棠分析了可再生能源补贴退坡机制对能源发电企业带来的积极作用及挑战，并给出了应对建议［5］；……