张学庆

未來一年离岸地产美元债仍面临较大的到期压力，境外对地产企业无序违约担忧料将逐步释放。

12月3日，中国恒大发布公告称，无法履行一笔2.6亿美元债的担保义务。这是自9月爆雷以来，恒大在公开市场首次出现债务违约。

在恒大公告发布后的2小时内，广东省政府、中国人民银行官网、中国银保监会官网、证监会官网纷纷就恒大首次公开违约事件表态，指明恒大问题系企业自身经营管理不善而出现的个别现象，对于中国地产行业的基本面影响较小，外溢风险总体可控。

据悉，该笔债务为恒大在境外发行的私募债，约占恒大债务总额的0.5%左右。理论上恒大这笔2.6亿美元债务违约，会立即触发其现存的所有海外债到期。且国内债券同样会与海外债联动，一同触发交叉违约。

恒大在公告中还表示，鉴于目前的流动性情况，集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。未来将会统筹考虑其整体财务状况，积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。

美元债受挫

自今年初开始，负债近2万亿元的恒大就不断被理财客户、金融机构、上下游供应商，以及购房者等债权人维权。9月，恒大的债务危机完全浮出水面，各地方政府部门陆续开始针对恒大的未交付项目采取相关应对措施。

美元债违约必然加剧了境外资本对中国房地产市场的悲观看法，对整个中概股、美元债市场都有非常重大的负面影响。……