陈静

明年新能源装机增长有望超预期，仍然持续看好火电转型新能源运营的标的。

近日中央经济工作会议提出要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。此次会议进一步明确新增可再生能源不纳入能源消费总量控制。

中信建投认为，明年新增的风电光伏等可再生能源发电被政策赋予了能耗指标或者用能权的属性，有利于平价新能源通过绿电交易获取一定的溢价，推动新能源投资回报率提升、装机快速发展。

明年新能源装机增长有望超预期，仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华润电力和福能股份;对于纯新能源运营公司，建议关注中闽能源。

此外还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，建议关注乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。在天然气方面，推荐售气量不断提升、具备自有LNG接收站的城市燃气公司新奥能源、深圳燃气。

中金公司分析，此次会议强调要立足以煤为主的基本国情，双轮驱动，传统能源的逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上;同时，“科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”（与10月8日国常会比，去掉“在一定时间内”），“创造条件尽早实现能耗双控向碳排放总量和强度‘双控’转变”。这些举措可以促进在能源转型中市场主体更多选择新能源，但难点在于碳排放的监测仍未广泛推广，需尽快创造条件。……