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华润啤酒:聚焦赋能共战高端

2021-12-16陈彦彤

股市动态分析 2021年24期
关键词:市占率高端化华润

陈彦彤

高端赋能进展喜人渠道战略相继落地

华润啤酒通过专职培训、五维成长模型针对性评估以及大客户平台的建立等一系列措施,有效实现了渠道伙伴的持续赋能。2021年新增的“铸剑”客户190家,贡献了6.7%的高档销量,已逐渐成为华润啤酒获取高端增量的中流砥柱。同时,大客户在公司高端化进程中的重要性逐步凸显,2021年以来,前20%的大客户销量占据华润中国区销量的近60%,夜场专业客户贡献华润夜场销量的近50%。公司计划于今年年底推出高端生意发展协议,更大程度保证大客户资源投入,确保其增长目标的达成。

灵活调整竞争策略积極掌控渠道制高点

公司精准把握行业动向,根据市场特性调整竞争策略,2022年公司将进一步扩大高端领域竞争优势,多维度强化高端竞争能力。公司采用“扩+抢”的模式获取高端增量:对于高端容量较小,但华润市占率较高的强势市场(四川、贵州等)提升高端产品容量;对于高端容量较大,但华润市占率较低的弱势市场(陕西、河南等)着重提升华润高端销量,实现市占率的提升;对于中间区域的半强势市场(天津、江苏等)采用大高档与总量增长双优势的策略。且公司注重建立各渠道制高点的掌控优势,通过制定产品组合、营销策略等方式提高资源投放效率,完善高端渠道网络。

表:华润啤酒盈利预测与估值简表

数据来源:Wind、光大证券研究所预测。股价截止2021年12月7日

高端目标坚定推进进程落地未来可期

产品端公司多层次布局,高端品相规划明晰。具体来看,对于“1+1”主力产品,公司着重于稳住勇闯天涯换装升级后的新定位,打造雪花纯生百万大单品,并计划于明年推出全麦纯生;对于“4+4”产品矩阵,公司多元化发展,致力于在各细分领域获得快速增长,建立相对优势;对于白啤、桶啤等其他细分品相,公司将顺应消费者个性化需求、增强产品体验,创新推广模式。营销端2022年公司将继续保持高水平投入,对不同品牌差异化营销,通过系列活动增强与消费群体的联系,加深高端品牌认知,打造品牌文化。公司高端化发展战略明确,目标坚定,未来表现值得期待。

预计华润啤酒2021年至2023年EPS分别为1.49元、1.30元、1.60元。华润啤酒作为啤酒赛道的龙头企业,高端化发展战略目标清晰,布局坚定。看好公司中高端产品的放量前景,特别是核心大单品SuperX+喜力的表现。

南向资金净流向图(2021年11月10日-12月8日)

数据来源:东方财富Choice

南向资金前20大活跃个股(2021年12月2日-12月8日)

成交占比:指区间内陆股通成交金额占总成交金额的比例

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