文/赵扶扬 陈斌开 刘守英

引言

2008年金融危机以来，国际政治经济格局发生了系统性转变，贸易保护主义、反全球化、民粹主义在西方主要发达国家风起云涌，世界正面临百年未有之大变局，对中国经济发展产生了深远的影响。针对国内外形势的深刻转变，党的十九届五中全会强调，中国经济发展已经进入新阶段，要加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

深刻认识新发展阶段的内涵和特点，需要准确把握我国所面临的机遇和挑战。事实上，中国经济发展模式的转型在金融危机后业已开始：2008年之后，中国经济的贸易依存度不断下降，在外需和工业增速持续走低的背景下，经济增长率开始下滑，逐步从高速增长向中高速增长转变。在经济下行的同时，中国基础设施投资却在加速，房价呈现上升趋势，地方政府债务也不断攀升。如何理解这一系列现象在金融危机后相伴而生？金融危机等外部冲击影响中国宏观经济的机制是什么？回答这些问题对于中国经济发展模式实现顺利转型至关重要。

本文研究金融危机等外部冲击影响中国经济发展模式的内在逻辑机制，强调中国特色的宏观调控和地方政府行为的关键性作用。面对外需剧烈下降，中央政府的宏观调控政策做出了及时的反应。除了积极的财政政策和宽松的货币政策两个常用宏观调控手段外，我国还运用了多个中国特色的政策工具，包括城镇建设用地指标的“地根”调控、对地方政府举债的监管、房地产调控政策等。……