胡振兴 陈育增

一、引言

中小企业作为重要市场主体，是实体经济的根基，对夯实国民经济稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险非常关键。当前，全球新一轮科技革命和产业革命，与我国经济发展方式转变发生交汇和碰撞，中小企业发展迎来利好。2020年初爆发的新冠疫情虽在我国得到有效控制，但仍在全球肆虐，中小企业发展难上加难。尽管政府在财税金融、营商环境、公共服务等方面出台了许多帮扶措施，以期破解中小企业发展困局，但根本出路是中小企业要从自身着眼，优化企业治理模式，提升企业治理能力和水平。加强柔性治理，从容应对环境不确定性，是完善企业治理结构不可或缺的。如果刚性管理代表的是传统经营模式，那柔性治理正在塑造经营变革，提振创业信心，纾解增长难题，稳定未来预期，主导价值创造，推动企业高质量可持续发展。柔性的核心要素是“变”，要求企业适应环境变化，利用一切机会，整合战略柔性、财务柔性、研发柔性等资源。

战略柔性是在原有战略基础上考虑环境变化，协同配置资源，应对环境变化（Sanchez，1995），把握战略方向，获取竞争优势，提高企业绩效（Das和Elango，1995）。环境的复杂多变性给战略灵活性提出了更高要求。当原有战略实施不佳时，需要进行战略转型。财务柔性存在于资本市场不完美的情况，是企业构建资本结构的重要环节（Deangelo H.，Deangelo L.，2006;Byoun，2011），通过管理现金流动性、资本结构和支付政策获得财务柔性（Denis，2011），财务柔性是应对环境不确定性、降低财务风险、提升核心竞争力、优化资源配置的一种综合调控能力（赵华、张鼎祖，2010）。张长城（2015）认为新常态下要把“由外而内”的传统财务柔性与“由内而外”的现代财务柔性结合。企业管理和治理的支撑手段是财务能力和实力，当原有财务管控不力时，需要进行财务变革。

研发柔性是企业及时应对环境变化，对战略资源和财务计划进行调整，及时把握市场需求，整合供应链，以较低投入生产新产品（Vickery.et al，2010）。樊耘、赵波等（2003）认为研发柔性是企业产品开发对环境变化做出反应并快速适应的能力，但未考虑开发之前的“研究”环节。谭跃雄、陈学章（2006）认为研发柔性是以一定时间、范围和能接受的成本，应对环境变化的能力，但仍未考虑“基础研究”环节。市场竞争的加剧，使研发成为经营管理的重心。当原有研发模式不力时，需要进行研发创新。战略柔性、研发柔性、财务柔性的现有研究成果较多，且一致认为柔性治理对企业发展大有裨益。然而，三重柔性（尤其对中小企业而言）能否协同？若能协同，则可否达到良性运行？协同对中小企业绩效或价值能否有所提升？这些问题迄今仍未得到明确解答。笔者以中小企业柔性治理思想为切入点，运用熵值法、耦合协同模型法，构建中小企业三重柔性的协同共治模式，丰富中小企业柔性研究内容，推动中小企业从刚性管理转向柔性治理，提供决策依据。

二、三重柔性协同共治机理

1.战略柔性与财务柔性。战略柔性与财务柔性的关系研究较为成熟。多数学者认为战略柔性促进财务柔性，财务柔性推动战略柔性。Singh（1986）认为企业会遇到资源紧张等问题，需要灵活调整和管理，尤其需要具备财务柔性的能力。Ouakouak（2015）认为战略柔性对建立企业竞争优势具有特大作用。无论环境动态性或企业规模大小如何，战略柔性能抓住企业发展机会，提高财务绩效，实施总体战略。其实，企业财务活动本身具有“战略”性，是实现企业战略规划的根本保证。同样，企业战略活动本身具有“财务”性，是实现企业財务目标的有力支持。从业务范围看，战略柔性与财务柔性是两个较近的概念，有时合称为“财务战略柔性”。因此，战略柔性与财务柔性的协同关系显而易见，本文要关注的是战略柔性与财务柔性在中小企业柔性治理架构中如何衔接。

2.财务柔性与研发柔性。财务柔性与研发柔性的关系研究较为统一。信息不对称和金融约束加剧了中小企业筹资难，财务柔性为研发柔性提供资源;财务柔性水平的提高在一定程度上提振了管理信心，促进企业开展研发投资活动。Denis（2011）提出研发需要高成本，较多现金促进企业研发。陈非、韩晓宇（2018）基于中小板企业财务柔性角度，超额持有现金、保持剩余举债能力促进企业研发。王怀明、姜珊（2019）提出财务柔性促进企业研发投入。从组织关系看，财务柔性与研发柔性都是企业柔性治理体系的重要分支，前者寻求解决企业发展的融资困境问题，后者寻求解决企业发展的技术瓶颈问题，均体现了“变”，旨在尽快识别环境，增强对市场的适应能力，提升企业价值。可见，财务柔性与研发柔性的关系密切，本文要关注的是财务柔性与研发柔性在中小企业柔性治理架构中如何衔接。

3.战略柔性与研发柔性。战略柔性与研发柔性的关系研究较少，大多认为企业战略影响研发。何悦桐、宋德玲（2019）认为战略柔性能够有效促进创新，加快进入市场，提高柔性资源使用能力，减少产品转换成本。研发柔性是战略柔性在技术创新上的展现，提升市场竞争力，促进企业长效发展，实现企业战略。研发柔性是为了能够更好的把握研发范围、时间和力度，调整研发资源配置计划，有效应对市场环境所带来的冲击。同时，战略柔性可以增加企业对市场的灵敏度和适应度，快速地识别机遇和配置资源。无论如何，战略柔性与研发柔性都是为了适应环境变化，具有经营目标的协同性，本文要关注的是战略柔性与研发柔性在中小企业柔性治理架构中如何衔接。

4.战略柔性、财务柔性与研发柔性。战略柔性、财务柔性与研发柔性三者存有目标、动因和要素的协同性。目标的协同性在于：提高行业地位，降低企业成本，抢占市场份额。为此，战略柔性、财务柔性和研发柔性的基本职责分别是扩大行业话语权，以较少投入获取新产品，最大限度满足顾客需求。动因的协同性在于，企业环境不确定性是外因，企业发展意愿是内因。面对外部不确定性，分别驾驭战略柔性、财务柔性和研发柔性的CEO、CFO和CTO，如果有了相同而强烈的行动部署，加上能力互补和信息互通，就会形成系统协同。要素的协同性在于，在不同生命周期，建立不同要素禀赋。人力、资本、信息、组织结构等要素，在企业初创、成长、成熟、衰退等阶段，有所不同，以便获取与之相适应的竞争优势。

三、结论与对策

1.基本结论。对战略柔性、财务柔性与研发柔性构成的中小企业柔性体系，进行规范分析和实证分析后发现：中小企业三重柔性的协同呈濒临失调状态，且耦合协同度从时间序列上呈逐年递减趋势，从空间分布上呈东部地区优于西部地区的格局。研究的边际贡献有：从中小企业、三重柔性、协同共治三个视角，对中小企业三重柔性的协同共治进行规范研究和实证研究，突破了以往侧重于单一柔性研究、规范研究的局限性。

2.相关对策。①加强高管合作。成熟的创业团队通常是由统揽战略的CEO、分管财务的CFO和主攻研发的CTO组成的黄金搭档，如果均具有柔性思维的理念、应对不确定性的能力和保障企业可持续成长的决心，那一旦合作起来，就会减少信息不对称，降低交易成本。②健全柔性体系。除了战略柔性、财务柔性和研发柔性外，还有营销柔性、采购柔性、人才柔性、赢利柔性等，中小企业要加强决策、预算、激励的柔性化，提高全面柔性治理能力，建立健全柔性集聚与扩散的交流平台和长效机制，发挥各种柔性的最大功效。③把握市场脉搏。中小企业要坚持“质量第一”，树立“市场善变”，做市场研判的“智多星”，从满足客户偏好和提高营销人员素质出发，加强营销人员与客户的良好互动，展现文化魅力，拓宽销售渠道，增强产品认可度，提升品牌地位和市场竞争力。[基金项目：河南省高等学校重点科研项目（20A790014），河南省软科学研究计划项目（192400410369），国家社会科学基金青年项目（18CJY030）;河南省软科学研究计划项目（212400410564）]

（作者单位：河南理工大学财经学院）