文 王莹

2021年9月2日晚，在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上，习近平总书记发表视频致辞表示，“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”

隔天，9月3日，北京证券交易所（北交所）正式完成工商注册。证监会就北交所有关基础制度安排向社会公开征求意见。整体来看，北交所将总体平移新三板精选层上市、交易、转板、退市等基础制度，坚持合适的投资者适当性要求，形成契合中小企业特点的差异化安排。随后，上市、交易、会员管理等业务规则相继发布，北交所一系列进程之快前所未有。

随着北交所的诞生，中国资本市场形成了上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所三大交易所交互发展的新格局。

01 北交所的“前世今生”：深化新三板改革

1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立营业，我国证券市场的大幕徐徐拉开，我国的资本市场也开始了艰难起步。30多年后，中国资本市场从当初摸着石头过河到如今进入风华正茂时期，北交所的成立成为我国资本市场发展的又一探索，在我国资本市场的发展中具有里程碑的意义。

早在新中国成立前，北京就曾建立过证券交易所。1918年6月，北京证券交易所率先开业，这实际上是中国自己开办的第一家证券交易所。当时该交易所被确定为股份有限公司，公开发行债券并进行股票买卖。1927年，国民政府于南京成立，北京证券交易所改名为北平证券交易所。……