经过一个半月的高位振荡后，豆油期货在国庆节前最后一个交易日突破上行，强势尽显。展望后市，原油价格不断创出年内新高，国际油脂供应偏紧，加之国内豆油消费旺季到来，大连豆油期货走势偏强，仍有上涨空间。

周边利多消息频出

一是国际原油价格上涨。美国政府无节制地“印刷”美元，使得通胀忧虑加剧，以美元标价的商品價格被动上涨，原油首当其冲。与此同时，原油主产国复产缓慢，加之全球经济复苏，原油需求增加等，推动国际原油指数升至近7年高点。因豆油有生物柴油概念，原油价格上涨直接刺激包括豆油在内的植物油价格走高。

二是棕榈油价格创出历史新高。受新冠肺炎疫情影响，棕榈油主产国马来西亚常常因劳工不足影响棕榈果采摘，造成棕榈油产量低于预期。受此影响，近期马来西亚棕榈油期货价格持续上行，创出历史新高。

三是加拿大油菜籽减产。受干旱天气影响，今年世界最主要的油菜籽生产国加拿大的油菜籽产量大幅减产。据加拿大统计局预计，2021年该国油菜籽产量或仅为1280万吨，较去年大幅下降34%，为近13年来最低水平。这使得洲际交易所油菜籽期货大幅走高，提振国际油脂板块走强。

南美大豆播种正酣

由于播种面积增加，虽然今年美国大豆局部地区出现干旱，但整体仍然增产，预期期末库存略有增加。目前巴西大豆开始进入播种季，因前期降雨增多，种植条件较为适宜，播种进度有所加快。

国内豆油供应偏紧

因国内豆粕需求不振，今年以来，国内油厂开工率持续不高，使得油厂豆油库存持续低于往年水平。近期，因部分地区限电停产，油厂开工率继续低于预期，豆油库存明显下降。从需求端看，虽然中秋、国庆“双节”已过，阶段性需求旺季落幕，但随着气温下降、大中专院校开学，整个第四季度至春节前，都是油脂需求相对旺季。另外，棕榈油消费也将趋于减少，这也将刺激豆油消费量增加。

综上所述，由于周边利多因素提振，豆油期货在豆类板块中一枝独秀，油强粕弱延续，加之大豆自身难以出现趋势性下跌行情，在成本上对豆油也有一定支撑。随着国内豆油需求转旺，而供应不足，豆油期货目前的强势格局有望延续。

（据《期货日报》）