周 瑛,朱 玲

(1. 复旦大学 管理学院，上海 200433; 2. 上海理工大学图书馆, 上海 200093)

创业退出是创业活动重要的组成部分，也是创业者重要的创业决策.资源约束和高不确定性使得创业过程充满挑战，压力之下退出新创企业的创业者需要承受经济损失和心理压力；同时，也有创业者通过IPO等方式退出新创企业，可以获得丰厚的财务回报和较高的社会声望.不同的退出决策和过程会对创业者、新创企业以及外部环境产生不同的影响.从个体层面而言，完整的创业经历会使得创业者拥有更丰富多元的认知，有利于提升其人力资本或社会资本.从新创企业层面来说，创业者的退出，既可能造成企业人力资本、社会资本的流失，也可能带来创业团队资源和能力组合优化的机会.从外部环境层面来说，建立和完善创业退出机制，有利于优化社会资源配置，创业知识的溢出将推动地方创业实践的发展.但是，在中国的“面子”文化情境中，更容易将创业退出与创业失败混为一谈，导致有的企业“僵而不死”，反而阻碍了我国创业实践的持续发展.为了促进我国创业生态系统的良性循环，有必要对创业退出展开系统研究.

对于创业过程的理解，存在两种不同的观点.大多数学者认为创业是个人识别和利用机会建立新创企业的过程[1]，或者是从新手的创业者开始到新企业创建结束的过程[2]，强调新组织、新模式的出现，忽略了创业退出.也有一些学者意识……