文/梅欢 张锐（江苏金坛金城科技产业发展有限公司）

如今我国国有企业的并购重组也经过了多年的发展，其理论模式已经得到了市场的验证，理论已经非常的完善。国有企业在我国的经济发展中，一直处于支柱性的地位，但是随着当前经济的发展，国有企业也面对着越来越多的压力。因此，国有企业必须合理地学会使用各种资源，扩大企业的规模，增强企业的实力。但是在国有企业具体的操作中，往往对企业并购重组后的一系列问题重视度不够，严重影响了国有企业未来的发展。另外，在国家不断推动改革的大背景下，如何解决企业并购重组之后的各种问题，已经成为了当前国有企业必须解决的问题，它关系到国有企业的未来发展，必须严肃地加以对待。

一、国有企业并购的基本现状及分析

党的十八届三中全会召开之后，确立了现代企业的管理制度，国有企业的改革成为新的发展热点。企业并购重组能够有效提高企业的发展水平，如今已经被越来越多的企业所采用。在现在的发展阶段，国有企业的并购工作普遍成功率较低，在并购的过程中也面临着较大的风险。我国国有企业的国有资产数量较多，在现代市场化的经济发展，国有企业业无法发挥自己的优势。为了进一步适应改革的进程，国有企业开始快速发展并购。

当前我国国有企业的并购对象主要分为三类：国有企业、民营企业以及外资企业。其中国有企业的并购具有政策导向性的作用。多数国有企业进行并购重组是为了整合企业的资源，把这种并购方式称为同一所有权的并购，这种并购的阻力消除也较为容易。还有一种并购方式是民营企业与国有企业之间的并购重组。这种并购方式，有助于民营企业从并购中获得政策性的支持和政治力量的保证。对于国有企业而言，可以取得民营企业的市场优势。虽然并购外资企业，在一定程度上会受到法律法规的限制，而且一般并购的金额较大、时间较长。因此，失败概率也较大，但这也是我国国有企业实现国际化战略的有效手段。

二、国有企业并购的特点

我国国有企业的目标不仅是实现国有资产的增值保值，而且能够有效地对国家经济进行调节。因此，国有企业之间的并购，除了一般企业的并购特点之外还必须要有国有企业自身的特点。

（一）国有企业的并购动机具有多样性

现阶段我国国有企业的并购一方面是为了满足市场发展的需要，另一方面能够优化产业结构，实现企业资源的优化配置，有效规避企业的风险，从而达到盘活企业资产的目的。由此可见，我国国有企业的并购动机是多种多样的。

（二）国有企业的并购是政府与市场共同作用的结果

在社会主义市场经济的发展之下，政府作为国有企业资产的最终所有者。在国有企业的并购过程中具有重要的影响，其影响甚至超过了市场本身。政府推动国有企业的并购重组工作应该以市场为导向，积极满足市场的需求。但在实际执行过程中并没有落地。尽管国有资产已经建立了层级授权经营的国有资产委托代理机制。但是这些出资者并不是实际意义上的投资者，也不是资本的真正所有者，因此非常容易产生“内部人控制”的现象。

三、国有企业并购重组的必要性

国有企业的并购重组工作是一个复杂的经济行为，它建立在法人自愿平等的基础之上，还包括并购和重组等各个重要的环节，每一个环节都是一个单独的财务活动，对企业产生的影响也各不相同，但是他们都是资本流通和运作的重要方式。

（一）有助于国有企业获得更多的战略机会

国有企业之所以进行并购重组，完全是为了公司未来的发展。当国有企业想进入一个新的行业，或者扩大国有企业的市场占有率时，最直接有效的方法，就是将之前该行业的企业进行并购，获得直接的技术、市场等，这对国有企业来说，节省了时间成本。同时，国有企业并购重组工作，可以随时对技术进行更新，提高国有企业的内部管理能力。增加对市场的控制力度，在行业中提供一定的战略机会。

（二）有助于提高国有企业的管理效应

国有企业的并购重组可以将企业的控制权进行转移，可以将双方的经营资源进行合理的配置，重新进行优化，最终实现规模经营，扩大市场占有份额，有效降低企业的投资风险，提高企业的竞争能力。企业目前的管理方式都是以国有企业的内部标准为主，当被更有效率的企业并购之后，可以对原来的管理模式进行优化，协调股东之间的权益，提高整个企业的管理效率。

（三）有助于降低市场的准入门槛

如果想要在某个特定的地区开展一项新的业务，占领一个新的市场高地，国有企业可以通过协约定价的方式购买当地的企业，促进国有企业自身工作的正常开展。同时还可以利用被收购企业规模、设备、资源等，也可以利用当地政府的优惠政策。企业会在市场压力下，提高自身的竞争能力，努力开拓新的业务，降低企业的经营风险。

四、国有企业并购重组中可能存在的风险

国有企业进行并购重组工作有利于寻找新的经济增长点，优化产品结构和资源配置，在巩固原有市场的基础上，开拓新的市场。总之，国有企业进行并购重组工作，是自身发展的实际需要，有助于企业增强自身的实力。但是我们也应该认识到，在国有企业的并购重组工作中，可能面临着各种风险。

（一）国家法律法规和政策层面的风险

首先，国家的政策法规能够约束国有企业的发展，而国有企业的各种经营也必须在国有企业的规范下进行，特别是在涉及民生行业的时候，国家的政策法规具有保证国家稳定、人民生活幸福的重要作用。同时，只要在国家法律法规的允许之下，进行合理的市场化竞争，才能够提高国有企业并购重组的成功率。在最近几年的企业发展过程中，也出现过多例由于政策的调整而导致国有企业并购重组工作失败的现象，因此，国有企业应该从全方位的角度进行政策上的评估，对企业的重组工作进行改制。其次，国有企业的并购重组工作必须要在法律的允许之下，每一个环节都要严格地按照法律的要求，如果在并购重组中出现工作不规范的现象，不但会使企业承担更多的债务风险，而且有可能会导致国有企业陷入法律的纠纷。

（二）资金和战略层面的风险

国有企业的发展战略，能够为国有企业指明前进的方向。同时，国有企业战略的设定，涉及国有企业的长期稳定发展。只有在正确战略层面的指引之下，国有企业才能够不断发展壮大。国有企业的决策者应该对重组工作有正确的心理预判，认清并购的真实动机，不盲目。在企业扩展新领域的同时，国有企业对自身的战略规划就显得至关重要，因为要在新的行业中能够站稳脚跟，就必须加大对新行业的各种投入，如果制定的战略规划不能满足提高国有企业效益的要求，则会对国有企业的未来发展产生深远的影响。在整个国有企业并购重组工作中，资金的投入是一笔巨大的投入，所以需要有足够多的资金支持。因此，国有企业必须对财务问题进行正确的预判，从而有效地防止后期出现资金链断裂的情况，避免国有企业遇到的资金风险。

（三）文化和管理层面的风险

企业并购重组的工作其实就是通过资产的转化来进行产权转让的经济行为，其根本的目的就是为了对被并购的企业实行控制。在企业的并购重组工作完成之后，还要对被并购的企业进行及时的接管，使目标企业在各个方面能够及时地融入并购企业之中，促进两个企业之间的协调发展。另外，企业的价值观是由企业的共同目标决定的，而企业的共同目标是由企业的文化决定的，企业文化的形成受到多个方面的影响。不同的企业之间，文化也必定不同，所以有时候难免会出现文化冲突的现象，这些问题都增加了国有企业风险管理难度。

五、国有企业并购重组过程中的风险控制

国有企业的并购重组工作就是对可能发生的风险进行有效的规避。国有企业必须从多个方面对可能存在的风险进行控制，这些都能够在一定程度上提高并购重组工作的成功率。

（一）政策法律风险控制

无论在我国经济的哪个发展时期，政府都会根据国内外的经济环境、国家的方针政策等目标进行综合分析，对当前的工作重点进行调节，根据我国的实际情况，发布相应的经济政策。虽然国有企业的并购重组工作还无法影响到国家大政方针的制定，但是国有企业也应该充分重视政策的重要性。一方面有助于国有企业对国家政策进行及时把握，使并购重组工作在国家政策的范围之内进行；另一方面有助于国有企业充分把握政策导向，紧跟国家政策。对于国家限制性行业，及时避开雷区。另外，法律因素也影响着国有企业并购重组工作的成败。在并购的过程，国有企业应该对可能存在的法律风险提高警惕。还要对被并购企业的情况进行全面的了解，在进行充分的调查之后，再签订相应的劳动合同。同时，国有企业还要聘请专业的律师，组成专业的律师团队，指导国有企业的并购重组工作，为企业的并购重组工作积极出谋划策。

(二）资金战略风险控制

在并购重组工作进行的过程中，要基于正确的发展战略，不能存在盲目性并购，管理者要正确认识到自身的综合实力，使之与并购重组行为相匹配，要实现核心优势互补、产业链协同发展的全新格局。同时，被并购的企业必须符合并购企业的长期发展需求，并且与并购企业的发展战略高度一致。只有在合理的战略方案引导下，并购重组工作才会顺利地进行，发挥应有的作用。在企业的并购重组工作中，还要有充分的资金作为后备支持力量，充分计算初始并购成本以及启动运营成本，将企业面临的资金风险控制在可操控的范围之内。一旦有了目标企业，就应该及时派出专业的人员，对目标企业的资产负债情况等进行核实了解，制作出专业的现金流量表、损益表等分析报表。由于并购活动中还有各种费用的存在，仅仅依靠双方的力量是不够的，因此还需要有专业的中介机构对资产状况进行专业的评估。

（三）文化管理风险控制

现实表明，许多企业在签署并购协议之后，就放松了对被并购企业的管理，忽视了被并购企业的风险所在，并购没有达到预期的效果，导致企业的盈利能力较差甚至产生亏损。国有企业需要了解原来企业的生产模式，还要根据自身实际的需要进行市场的优化，对于设置不合理的地方，应该及时给予协调，从而提高企业的经营效益。同时，在并购与自身的关联度不高的企业时，则更应该了解企业的管理方法，避免经验性的管理改革。同时，在企业的并购重组之后，还可能会出现不同的企业文化相互冲突的问题，这也是当前的一个难题。因此缩小文化之间的差距，促进文化相互融合是当前必须解决的问题。一方面，在并购重组之后也要在企业内营造健康向上包容的企业文化；另一方面，可以派遣专业的人员利用培训、交流等方式向目标企业传达企业文化，提高对企业的整体认同度。

六、结束语

国有企业能够促进国家经济的平稳发展，国有企业的种种行为，已经不代表着企业个体，而是代表着国家的资金和资源。因此，国有企业的并购重组之路走得并不顺利，一直伴随着潜在的风险，这些风险严重阻碍了国有企业并购重组工作的进程，甚至直接威胁到国有企业的生存和发展，曾经也出现过国有企业并购重组之后失败拖垮原有并购企业的案例，因此必须充分了解国有企业并购重组之后的潜在风险，对国有企业的并购重组工作设置干预方案。同时，还要在各个环节进行严密的把关。只有这样，才能最大程度实现国有企业并购重组的战略目标，达到扩大企业规模、壮大企业实力的效果。