文/郭晓琪（长春大学）

一、引言

近几年，新能源汽车产业在国家政府的补贴下发展迅速，新能源汽车产业整体研发水平和投资水平得到了有效的提升。尽管政府补贴有促进新能源汽车产业投资的积极作用，但国家的过度补贴使得新能源汽车在全国遍地开花，导致新能源汽车产业集聚度不高，甚至频繁出现企业挖空心思不是把精力用于新能源汽车的研发而是用于怎么骗取国家政府补贴。在这样的背景下，国家开始提高政府补贴门槛，变补贴为扶强扶优机制。本文以Y 企业为例，从财务绩效的视角，分析政府补贴对Y 企业的影响。

二、政府补贴现状

2017 年政府对新能源汽车的补贴政策发生了变化，提高了补贴门槛，降低了补贴力度，变补贴为扶强扶优机制。这样的转变会加速新能源汽车市场的优胜劣汰。这种变化的原因是：第一，变化前政府对新能源汽车行业补贴的数额较大，对中央财政和地方财政来说，持续对新能源汽车进行高额补贴会对财政产生较大的压力，因此一定会逐渐降低对新能源汽车行业的补贴力度；第二，我国对新能源汽车行业补贴的本意并非雪中送炭，政府只有减少补贴，才能推动新能源汽车企业走向市场，在市场的竞争环境中，企业才会研发技术、升级产品、提升质量，只有这样企业才能真正获得竞争力；第三，变化前对新能源汽车认定的技术条件低，车补很容易获取，有的企业原本不生产新能源汽车，也开始进行新能源汽车的生产研发，甚至出现了多起骗补的事件。所以政府对企业是否满足补贴的条件加大了审查力度，并提高了技术门槛[1]。获取补贴所需的条件增加，也能促进企业进行研发创新，从而提升核心竞争力。

三、新能源汽车行业现状

（一）产销情况

我国新能源汽车的发展虽始于2009 年，但中国汽车工业协会于2012 年才开始公布新能源汽车的产销量数据。我国自2015 年始，截至2020 年底，新能源汽车产销量连续6 年位居全球第一名，产业总体以较快速度发展。由表1 可以看出，2014 之年前我国新能源汽车产销量较少、发展缓慢，但2015 年产销规模迅速扩大，行业发展速度得到快速提升。随后2016 年、2017 年受到补贴倒退的影响，产销量增速放缓。2019 年新能源汽车实现产量124.2 万辆，这是自2009 年大力推行新能源汽车产业以来出现的首次年度下降。目前，为了缓解新冠疫情对新能源汽车行业的影响，我国推迟补贴政策至2021 年，行业发展正逐渐恢复中。根据中国汽车工业协会统计数据显示，2020 年，新能源汽车产销136.6 万辆和136.7 万辆，同比增长7.5%和10.9%，表现均明显好于上年。

表1 2011—2020年我国新能源汽车产销量情况 单位：万辆

表4 扣除政府补助前后短期偿债能力比率分析表

（二）生产技术

新能源汽车经过近几年的发展，在电机、电池和系统集成方面的技术都有了显著的提高。电机又称驱动电机，主要分为直流电机、交流电机及轮毂电机等，目前，我国驱动电机取得较大进展，已经自主开发出满足各类新能源汽车需求的产品，部分主要性能指标已达到相同功率等级的国际先进水平。而新能源汽车最关键的核心及其行业发展命脉是电池。近几年，我国动力电池水平稳步提升，关键材料国产化进程加快。从性能上看，我国的动力电池已经达到了304Wh/kg；从成本看，电池原材料价格整体呈现下降趋势，目前系统价格已经到1.5元/Wh。与2012 年相比能量密度提高了1.7 倍、价格下降60%，但与美国等发达国家生产的电池相比，在电池容量、密度、续航里程等方面还是存在差距，可见新能源汽车的生产技术发展任重而道远。

（三）基础设施

新能源汽车的基础设施指的是新能源汽车售卖之后为其提供后续服务支持的产业，而充电设施是新能源汽车最重要的配套基础设施。截至2021 年2 月底，我国各类充电基础设施（公共+私人）保有量达175.8 万台，其中公共充电桩83.7万台，数量位居全球首位。在新能源汽车的大规模普及和政府政策的大力支持下，使新能源汽车的必须附属品——充电桩行业得到快速增长。虽然充电桩的数量不断增长，但面对市场上越来越多的新能源汽车来说，现有充电桩的数量尚不能满足充电需求，截至目前车桩比仅为3.5:1，充电桩的数量需求仍然十分紧张。综上，新能源汽车基础设施建设仍处于培育期，需要进一步完善。

四、案例分析

本文选取新能源汽车行业中Y企业2016——2020 年的政府补贴作为样本数据，具体数据从国泰安数据库中和年报里获得，通过比较扣除政府补贴前后的财务指标数据，分析政府补贴对企业财务绩效的影响。

（一）Y 企业概况

Y 企业是中国客车开路者和“中国客车梦”践行者，Y 企业已经伴随着中国汽车工业走过了半个世纪。Y 企业专注于客车领域，主要业务为客车产品研发、制造与销售。

（二）Y 企业获得政府补贴情况

新能源汽车政府补贴经历了四个阶段：启动阶段（2009—2012 年）、扩大阶段（2013—2016 年）、退坡阶段（2017—2018 年）和后补贴阶段（2019—2022 年）。启动阶段的主要特征是：政策支持领域偏窄、政策支持范围偏少、政策支持资金区域偏少。扩大阶段的特点是：政策涵盖的区域和范围明显扩大，对影响政策的指标进一步细化。退坡阶段的特点是逐渐减少补贴的额度。后补贴的特点是新能源汽车在市场上被广大消费者接受，充电桩等基本设施都已经配套齐全，政府补贴将全面退出[2]。

本文主要研究扩大阶段到后补贴阶段政府补贴对企业的影响。通过整理Y 企业2016 年至2020 年的年报,Y 企业在2016 年到2020 年期间，每个年度都获得了政府补贴，政府补贴额度呈现出持续下降的趋势，这主要与政府新能源汽车扶持政策的调整相关。Y 企业的政府补贴在2016 年达到峰值14.3 亿元，这也是政府对新能源行业补助最高的一年。2017 年，由于出现部分车企“骗补”事件，还有一些企业的管理者为赢得更多的财政补贴，对企业的生产研发进展披露不及时原因导致政府提高了补助车型的目录门槛，补助标准相较于2016 年明显降低，而且将补助方式由提前预拨转为审核后拨付，政府补贴骤然下降，正式进入退坡阶段。可以看出Y 企业2017 年和2018 年获得的政府补贴只有2016 年的25%左右；2019 年获得的政府补贴是2016 年获得政府补贴数额的12.83%，而2020 年获得的政府补贴仅有2016年的0.38%。

（三）政府补贴对Y 企业财务绩效影响

1.盈利能力

盈利能力是企业经营的重要指标。表3 显示Y 企业在2016 年获得的补贴数额最高，表2 显示2016 年企业的营业利润率也最高。但2017年补贴数额下降后，营业利润也随之下降了，这说明政府补贴对企业的盈利能力产生了一定影响[3]，而且在扣除了政府补贴后，企业近五年的营业利润率都是负值，尤其是2016 年政府补贴下企业的营业利润率为3.62%，扣除政府补贴后的营业利润率为-66.55%，下降的幅度接近19 倍，进一步说明Y 企业的盈利能力依赖于政府补贴。

表2 Y企业政府补贴获取情况 单位：万元

表3 扣除政府补贴前后营业利润率变化表 单位：万元

2.偿债能力

可以明显看出扣除政府补助后现金比率的差距较大，而速动比率几乎是持平的状态。造成这两个指标存在巨大差距的原因在于现金比率里没有应收账款。在应收账款中有相当一部分是政府对新能源汽车的补助，Y 企业2016 年年报重大变化披露，应收账款较上期期末增加96.95%，主要变动原因应是新能源客车补贴款所致，可以说明政府补助在企业应收账款中的比重较大。而且应收账款中政府补助一般都无需计提坏账准备，因为迟早都会补贴给企业，通过阅读年报发现，政府补助会在企业销售确认后的1—2 年内予以发放，所以应收账款中政府比例占比越高，企业的应收账款质量就越好，短期偿债能力就越强。

企业资产负债率一般是40%-60%为宜，由表5 可知，企业近五年资产负债率的情况，发现企业资产负债率基本维持在95%左右，远超合理的资产负债率区间，说明企业自身的偿债能力较差，负债占比较高，扣除政府补贴后，企业甚至可能出现资不抵债的情况，说明政府补贴对企业偿债能力是有一定的积极作用的。

表5 扣除政府补贴前后长期偿债能力分析表

3.营运能力

企业的营运能力是一个企业经营水平的体现，主要指标是总资产周转率。表6 显示Y 企业近五年的总资产周转率呈下降的趋势，说明企业近五年的营运能力有所下降，资产利用效率较低。2020 年出现的新冠疫情对汽车行业也有沉重打击，受新冠疫情影响，旅游业等需要出行的行业受到严重影响，导致汽车的销量锐减也是原因之一。进一步观察发现，扣除政府补贴前后总资产周转率变动较小，甚至没有任何变化。所以本文认为政府补贴对提升企业营运能力的效果不大。

表6 扣除政府补贴前后企业营运能力变化表

4.成长能力

通过表7 可以发现，Y 企业的净资产增长率相较于政府补贴扣除前总体是有所下降的，说明政府补贴对Y 企业的成长能力具有一定程度上的正向影响。进一步发现，随着补助退坡，在目前仍有补助的情况下，企业2019 年和2020 年的净资产增长率均为负值。说明政府补贴不能从本质上提升新能源客车企业的成长能力，仅仅起到维持作用，反而之前虚掩了Y 企业净资产增长率为负值的现状，从而使企业对政府补贴也产生了一定的依赖性。

表7 扣除政府补贴前后企业成长能力变化表

四、结论和建议

政府补贴对Y 企业的盈利能力、偿债能力都有一定的正向影响，对营运能力作用很小；对成长能力仅起到了一些辅助作用。目前，政府补贴退坡已是板上钉钉的事，新能源汽车企业必须提升自身能力，减少对政府补贴的依赖。

作为新兴化战略产业，新能源汽车企业应致力于技术升级，丰富新能源汽车产品线，将客户的需求作为研发的起点和终点。企业需要放眼未来寻找新的成本控制点来均摊成本，深化“三纵三横”研发布局，强化整车集成技术创新。探索新一代车用电机驱动系统解决方案。同时，借鉴国内外其他领先企业的先进经验做法，加快攻克关键技术难题的步伐，向科研技术人才引进、科研创新资金的投入倾斜，以高科技成就高品质、以高品质获得好口碑、以好口碑赢得高销量。立足于用更好的高科技产品给客户带来更舒心的出行体验，进一步开拓市场占有率来综合政府补贴退坡给企业带了地一系列震荡，有效化解市场风险。