近期，中青宝抢足了眼球。

凭借研发中的元宇宙游戏《酿酒大师》，中青宝从2021年9月6日至11月8日，涨幅超400%，从而被资本市场津津乐道。

为此，深交所两度下发关注函。

最近的一次，要求公司说明《酿酒大师》计划研发投入的测算依据、是否充足、是否具有合理性，是否与构建元宇宙方面相关游戏的目标相匹配;要求公司进一步核实公司股价短期内涨幅较大与公司基本面是否匹配，并就股价较大波动进行充分的风险提示。

中青宝的股价到底还要“妖”多久？

“妖股”往事

提到中青宝，“妖股”的印象跃然纸上。

2010年上市之前，中青宝的成长性颇为强劲，2006年营业收入为858万元，到了2009年增长至7868万元。

因而，中青宝成为A股“网游第一股”。

借助资本市场的力量，中青宝渴望大干一场，试图在网游赛道上演一出弯道超车的好戏，谋求成为赛道上举足轻重的玩家。

中青宝在2012年年报中披露：“公司的愿景是：打造世界领先的互动娱乐航母。公司的使命是：让游戏更好玩，让玩家更快乐。年营收十亿、利润十亿、市值千亿，是我们对于企业理想的坚持，也是我们不懈努力的奋斗方向。”

为此，中青宝走上了一条买买买的并购之路。

并购之下，中青宝的股价也坐上了火箭，上涨幅度超过10倍，创下50.19元的历史新高，赚足了资本市场的眼球。

可惜的是，大肆并购对业绩的刺激是短期的。

复盘来看，中青宝并购的手游公司，存在各种各样的问题，非但没有成为第二增长极，反而成为“鸡肋”，从而拖累了公司的业绩。

譬如，2014年至2016年，中青宝的扣除非经常性损益后净利润（主业）分别为-7916万元、-3.1亿元、-4973万元。

游戏之外，区块链也成为中青宝的目标。

据公开资料显示，中青宝2017年就开始布局相关的技术，到了2018年走上一条“区块链+游戏”的道路。

然而，中青宝的区块链棋牌类游戏噱头十足，却并未在资本市场激起多大的浪花。

据中青宝2019年年报显示，区块链项目营业收入为400万元，对一家营业收入按亿计算的公司而言，聊胜于无。

与之对应的是，中青宝的股价借着区块链噱头曾一度暴涨，不过缺乏业绩实质性利好支撑，最终又尘归尘土归土。

2021年2月4日，中青宝股价为6.68元，创下近九年的新低。

涉足“元宇宙”

2021年10月28日，Facebook CEO扎克伯格宣布公司的新名字定为Meta：“随着时间推移，我希望我们被看作是一家元宇宙公司。”

据百度百科显示，“元宇宙”是一个通过脑机接口进入并获得感官体验的虚拟世界，从时空性来看，元宇宙是一个空间维度上虚拟而时间维度上真实的数字世界;从真实性来看，元宇宙中既有现实世界的数字化复制物，也有虚拟世界的创造物;从独立性来看，元宇宙是一個与外部真实世界既紧密相连，又高度独立的平行空间;从连接性来看，元宇宙是一个把网络、硬件终端和用户囊括进来的永续的、广覆盖的虚拟现实系统。

于是，全球掀起一股“元宇宙”热，中青宝也参了一脚。

中青宝官方表示，从2021年3月份开始，公司开始思考《酿酒大师》这款游戏的可行性，成立专项研发组48人。

其中，组内主要成员（策划、前端开发、后端开发、美术）合计30人;关联研发小组（利得链）13人;云计算的算力师及构架师5人;其他关联支撑包括宝德云计算、云服务及金沙古酒的相关支撑人员亦有参与其中。

官方测算，《酿酒大师》计划研发投入500万～1500万元，预计于2022年3月完成首个版本开发。

一时间，中青宝成为资本市场的焦点。

据中青宝最新财报显示，2021年前三季度营业收入为2.57亿元同比增长28.5%，净利润为1356.5万元同比增长730.18%。

热门概念叠加业绩有一定程度的改善，各路资金涌入中青宝，推动其股价暴涨。

为此，中青宝也予以提示：“元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中，新游戏上线时间和地区亦受到诸多因素影响。项目实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。即便以上条件皆满足，公司依然不排除相关产品与元宇宙存在较大差距的可能性。”

从K线图来看，中青宝获利盘巨大，热钱在里面进进出出，风险在不断聚集。

首创证券表示：“元宇宙是尚在探索阶段的互联网概念，虽然开放的游戏世界是目前最容易想象的产品形态，但脑机接口等硬件端技术的突破性进展尚未出现，VR设备普及度不够，真正的元宇宙场景短时间内难以实现，因此游戏上市公司关于元宇宙的项目从探索到盈利还需要较长的等待期。”

而赛迪顾问电子信息产业研究中心认为：“元宇宙的落地需要突破核心技术进展缓慢、企业级典型示范及消费级杀手应用缺乏、有效监管引导不足等痛点，从根本上暂时难以改变用户群体偏小、应用较少的‘曲高和寡局面。”

一言以蔽之，中青宝站上“风口”，但风停了或一地鸡毛，投资者需要注意其中潜藏的投资风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

怎么看北方华创的定增

@小苏打怕碱：董师傅，你怎么看北方华创？都说高位定增是利空……

@董师傅：反了吧，高位定增是利好，不要看股价震荡就认为是利空。之所以这么说，是因为高位定增的话，公司可以获得更多的现金，让现金流更为充沛，也可以增厚每股净资产，令财报更好看。北方华创定增价格为304元/股，募资总额近85亿元，由于定增价格远低于当前的股价，所以走势并不算好看。不过，公司的业绩不错，2021年前三季度实现营业收入61.73 亿元同比增长60.95%，实现净利润6.58 亿元同比增长101.57%，其中扣非归母净利润（主业）为5.25 亿元同比增长200.95%。

安集科技是走还是留

@丑丑：董师傅，帮忙看看安集科技，是走还是留？大基金又要减持了。

@董师傅：大基金计划通过集中竞价交易方式减持其所持有安集科技股份不超过106.44万股，减持股份占公司总股本的比例不超过2%。其实，这不是大基金第一次减持安集科技了，事实上外界对此类消息有了麻木的迹象。相比大基金减持，安集科技的业绩更值得关注，前三季度营业收入为4.71亿元同比增长52.43%，净利润为9704万元同比下降14.58%，毛利率同比下降3.97个百分点至50.73%，存货同比增长130%，总体来看这个业绩不如人意。从这个角度来看，安集科技短时间内股价或承压，后续表现仍要观察。