经济新常态背景下的施工企业融资模式

2021-11-23李劲煜

商品与质量 2021年5期

李劲煜

中国化学工程第十六建设有限公司湖北宜昌 443000

1 经济新常态下施工企业的融资状况分析

1.1 融资环境

随着内外部社会经济发展环境的变化，我国的经济发展速度逐步放缓，这将是我国未来一段时间内经济发展的新常态，在这种经济新常态背景下，各行各业的发展都会受到不同程度的影响，施工企业也不例外。为了使企业更好的适应经济新常态下的发展环境，我国提出了经济刺激政策，国家加大了对基础设施建设的投入，这就导致资本大量涌入施工行业，针对此种情况，相关部门提出了多种资本合作的融资模式，这就为民间资本在施工领域的多样化投资提供了支持，也为施工企业的多样化融资提供了机遇。同时，在新常态背景下，传统的以银行贷款为主的融资模式，受到经济发展水平和货币政策的影响，限制条件增多，融资门槛提高、支付刚性要求也在增加，这对施工企业融资活动的开展带来了不利影响。在此背景下，施工企业需要把握住经济新常态下的发展机遇，在相对宽松的融资环境中，积极优化融资模式，为企业的运营发展和项目投资筹集充足的资金支持。

1.2 融资原则

施工企业在融资模式优化和实际的融资过程中，需要坚持基本的融资原则，确保融资活动科学合理，避免融资规划不合理给企业带来危害。首先，企业需要坚持量力而行的原则，根据企业的实际需求进行融资。如果不坚持量力而行的原则，融资规模超过企业实际需求，就会造成大量资金闲置，还可能引发舞弊、贪腐等问题，同时，会造成企业的融资成本大幅增加，这就会进一步导致企业经济利润下降，对企业竞争力的提升产生不利影响。其次，企业在融资过程中还需要遵循成本最低原则，在融资规划过程中，企业需要根据实际情况，制定最优的融资结构，将包括融资费用、资金使用费用等综合的融资成本降到最低。最后，企业在融资过程中，还需要遵循资金结构合理原则。如将融资、还款集中在同一时间，造成短期内资金大收大支，波动较大，甚至因集中还款引发企业资金链紧张和断裂；如将短期借款用于长期投资或购买固定资产，挤占经营资金等。由于融资过程中，收益和风险并存，企业在获得充足资金的同时，也面临着较大的风险，企业为了避免风险扩大给自身的可持续发展造成不利影响，就需要在充分考虑各方面因素的基础上，确定最合理的融资结构。

2 经济新常态下施工企业融资模式优化策略

2.1 公司融资

在经济新常态背景下，施工企业的融资方式和融资渠道更加丰富，这就为融资模式的优化提供了更大的选择空间，融资模式的优化才能顺利进行。公司融资是当前比较常见和运用比较普遍的融资模式，这种融资模式包含多种融资方式，对施工企业的多样化选择提供了空间。

2.2 融资租赁

融资租赁是一种比较新型的融资方式，这种融资方式的应用具有一定的条件限制，很多不需要大型机械设备的企业不会选择这种融资方式。但是，施工企业在施工过程中需要使用大量大型机械设备，如果直接购买这些设备就需要花费大量资金，很多设备在使用之后的维护和保养也需要资金支持，还有部分机械设备使用次数较少，在这种情况下，选择租赁方式比较划算。融资租赁就是施工企业通过租赁公司来获取施工过程中需要的机械设备，在施工完成之后，只需要支付相应的租赁费用就可以，而不需要花费大量资金购买机械设备。同时，施工企业还可以选择分期付款的方式缓解企业的资金压力。

2.3 债券融资

债券融资就是企业通过发行债券的方式，从资本市场筹集资金。债券融资需要严格遵循相关的法律程序，接受监管机构的审查监督，是一种规范、高效的融资方式。这种融资方式需要企业具备较高的市场信誉和还款能力，如果这两者存在问题，就无法通过发行债券进行融资。具备较强发展实力的大型施工企业采用债券融资方式，不仅可以及时筹集大量资金，还能提升企业的发展信誉，这对企业的可持续发展具有积极意义。

3 项目融资

项目融资是经济新常态背景下，施工企业最重要的融资模式之一，这种融资模式与施工企业的经营管理特点密切相关。

3.1 供应链融资

供应链融资就是通过施工企业的供应链环节的各单位为主开展融资活动。这种融资方式是以施工企业为核心的集群性融资，施工企业供应链上的供应商和分包单位以主要债务人身份开展融资活动。采用供应链融资方式可以有效缓解施工企业的资金困难问题，还可以通过向银行申请综合授信来拓展融资渠道。施工企业利用供应链融资方式向银行申请综合授信，在获得银行批准之后，可以使用的融资渠道就会增加，商业汇票保贴、流动资金贷款、银票保贴等融资渠道都可以使用，这就大大方便了融资活动的开展。需要注意的是，供应链融资需要获得商业银行等金融机构的有力支持，但是，我国只有部分银行在实施供应链融资模式，而且这种融资模式对资金的使用时间有具体要求，供应链上涉及到的企业也比较多，这就导致这种融资模式无法大范围普及，很多企业可能受到各种条件的限制和制约，无法使用这种融资方式。

3.2 资产证券化

资产证券化就是将项目实际资产作为基本保障，将项目资产产生的现金流或应收账款作为金融担保，然后在资本市场发行理财产品以筹集资金的融资方式。在建筑施工行业竞争不断加剧的背景下，很多企业为了获得工程项目都需要垫付资金，这就导致企业的应收账款增加，如果应收账款不能及时回收，就会给企业的资金周转产生不利影响，在这种情况下，将应收账款作为金融担保来筹集资金，可以合理的解决企业面临的资金紧张的困境。施工企业在承接大型BT 项目时，需要将大量资金投入到项目中，而且还要在回购期限内投入，这些投入都会以高额的应收账款形式显示在财务报表上，这就导致企业的应收账款居高不下。如果企业选择以资产证券化的方式将应收账款作为金融担保，就可以使应收账款发挥出更加积极有效的作用，为企业的现金回收率的提升和资产负债率的下降发挥积极作用。

3.3 信托融资

信托也是一种比较新型的融资方式，是一种信用委托的融资方式。委托人将财产权委托给受托人，受托人在尊重委托人意愿的情况下，用自己的名义作为受益人的特定目的或利益，实施管理或处分行为。部分特定建筑工程项目，施工企业可以以信托融资的方式筹集资金。但是，信托融资虽然有资金到位速度较快、使用便利等好处，但是，其资金成本和项目要求相对较高，很多企业在采用信托融资方式时，都会加大监管力度，对融资的整个过程进行有效监管，避免融资风险的发生。

3.4 基金融资

基金融资是项目融资中应用比较普遍的一种融资方式，尤其是在PPP 式的大型施工项目方面应用比较普遍。基金融资包括两种基本形式，一种是以产业投资模式进行的基金募集，一种是以私募性质开展的股权基金募集。在基金融资中，申请主体将由施工企业以股东身份通过项目公司的名义来承担，基金则是通过LP 和次优级LP 形式组成的联合基金，融资依据是融资要求和企业的实际经营发展状况，这些基本要素决定了联合基金的性质和基金募集的形式与性质。施工企业将以股东身份可以通过合法途径获得施工总承包权和项目建设资金。

4 融资模式的合理选择

施工企业在详细了解了各种新型融资模式之后，还需要根据企业的实际情况，选择合适的融资模式。运用新优序理论作为融资模式选择的基本理论，可以得知内源融资是优先选择的融资方式，债务融资次之，股本融资是最后考虑的融资方式。但是，在具体融资过程中，还需要根据企业实力、项目特点等各种具体情况，进行融资规划，确保融资结构科学合理，将融资成本和融资风险降到最低。通过具体分析可知，实力比较雄厚的大型施工企业，其发展规模较大、资金实力较强，企业可以通过债券融资、租赁融资等方式降低融资成本；实力稍次之或者实力较强但项目资金无法及时回收的施工企业，可以选择供应链融资；而实力一般的企业，其资金需求量一般会比较大，企业从自身层面无法筹集资金，在此情况下，可以选择基金融资、信托融资等项目融资方式；信用比较好的诚信类企业可以选择采用两种以上的综合融资模式。