魏文君 向涵

(长江大学 经济与管理学院，湖北 荆州 434023)

高管是保证企业有效运营的关键人员，其优秀的管理能力和业务能力对企业战略目标的实现和企业绩效的提升发挥着重要作用。但是，在现代企业中由于两权分离的产生导致了企业高管层和股东之间存在着信息不对称，从而滋生了两者因利益冲突出现的代理成本问题。基于理性人假说，高管会因为实现自身利益最大化而违背股东意愿做出损害企业利益的决策。为了保证业绩的稳定增长，企业就需要通过实施一些合理有效的激励手段来引导高管的行为，促使其努力工作并为企业未来可持续发展做出贡献。根据已有研究，学者们发现提高高管的货币薪酬和高管持有企业一定数额的股票并不能有效提高企业绩效[1]，这可能是因为早期高管工资水平低并且股票价值低，从而导致其对高管的激励效果并不显著。而近几年的研究表明提高高管的货币薪酬和持股比例均能带来企业绩效的提高[2，3]，高管货币薪酬和股票价值的提高体现出有效的激励效果。

另外，战略大师Porter认为企业要想取得优秀的业绩，不仅需要制定正确的竞争战略，并且还得保证竞争战略被有效的执行[4]。高管作为战略的执行者，其行为影响着战略的成败。而公司制定的战略往往会和高管的利益存在冲突，可能会导致高管做出偏离公司战略目标的决策，这样会不利于战略的有效实施。高管激励方式影响着企业竞争战略的规划，不同激励方式会导致战略决策关注的重心会有所不同[5]。……