吴明华

“最牛风投”的投资逻辑

《决策》：合肥被誉为“最牛风投城市”，成功投资了很多耳熟能详的大项目。合肥资本招商的逻辑是什么？

吴文利：当前，招商引资进入了新阶段。以前提供一些土地和优惠政策就行了，现在招商引资首先资金要跟上，招来的时候要地方参与投资，甚至还没有贡献就直接要补贴。这对一个城市的财力是考验，对地方资本运作的要求很高。

合肥在引进蔚来的过程中，投资并不是太大，但当时大家都不看好，风险比较大。在那种情况下，为什么合肥要去支持蔚来？我的理解是，一方面新能源汽车产业符合国家战略方向，企业整体品质也不错;另一方面还有一个大的逻辑是，合肥需要这样一个头部企业来打造完整的产业生态和产业闭环。

这些年，合肥一直围绕“芯屏汽合，集终生智”进行产业布局，特别是在集成电路、新型显示、人工智能、新能源汽车等领域不断投资布局，招引了很多企业，但应用场景在哪里？如果只是做零部件，产业带动性很小。

在蔚来汽车项目上，合肥实际投资30亿元，2021年就能实现三四百亿的产值，见效很快。而且大量用到我们的芯片、显示屏和人工智能产品等，为产业链上游的零部件企业找到了很好的应用场景，形成产业间的高端融合。芯片、人工智能等，将来新能源汽车、智能网联汽车是一个最大的应用终端，有了头部整车企业，产业就可以形成完整的闭环。这就是合肥招商的产业逻辑。

在资本招商中，针对一些头部企业，政府可以做一些资本的嫁接，既发展了企业和产业，城市也能得到发展，但我认为这不是一种常态。……