易强

对科创板来说，2021年的二季度和三季度可谓“冰火两重天”——科创50指数（000688.SH）在二季度录得27.22%的涨幅之后，又在三季度遭遇13.82%的回撤。

从上市公司及公募基金披露的定期报告来看，公募基金的仓位调整应是造成上述现象的重要原因之一。

Wind资讯显示，公募基金在二季度大幅加仓科创板，使得后者在资产配置中的权重达到历史最高点即5.81%，然后又在三季度大幅减仓，期末权重大幅降至3.30%，甚至低于年初水平（4.02%）。

那么，公募未来会如何动作？

大幅减配

先从三季度持仓变动情况说起。

根据Wind资讯，截至三季度末，科创板上市公司有341家，占A股上市公司总数（4496家）的7.58%，总市值和流通市值分别合计48524亿元和44441亿元，分别占A股总市值（938393亿元）和流通市值（706063亿元）的5.17%和6.29%。

同期，公募重仓持有的A股上市公司市值合计57636亿元，占基金资产净值（234257亿元）的24.60%。其中，重仓持有的科创板上市公司市值合计1900亿元，占同期重仓A股市值的3.30%。

对照同期科创板流通市值在A股中的权重（6.29%），投资者不难得出一个结论，即在公募所持A股资产中，科創板低配了2.99个百分点。

上半年末的情况是，科创板总市值和流通市值分别合计52397亿元和47384亿元，分别占A股总市值（937271亿元）和流通市值（698945亿元）的5.59%和6.78%。也就是说，经过第三季度的洗礼，科创板在A股总市值和流通市值的权重不仅没有提高，反而有所下降，分别下降了0.42个和0.49个百分点。

截至上半年末，公募持有的A股上市公司市值合计55673亿元，占同期基金资产净值（225825亿元）的24.65%。其中，所持科创板上市公司市值合计3235亿元，占同期所持A股市值的5.81%。……