翟文博

保险是经济助推器、资金融通器、社会稳定器，纵览保险行业40余年发展历程，发展质量显著提高。纵观市场端，中国近20年实现保费收入年均18%的高增长，跻身全球第二大保险市场。

取得瞩目成绩的同时，中国保险行业也存在诸多问题。负债端保费增速放缓、人海战术红利消耗殆尽，投资端面临长端利率下行和久期缺口考验。个别保险公司偏离主业、公司治理严重缺陷，危害行业健康发展。

高质量增长阶段，保险行业面临多重转型压力，大企业谋求二次转型，中小企业谋求跨越式发展。保险商业模式从资产负债角度可分为“负债驱动型”和“资产驱动型”。大中型公司多偏好依靠负债经营，重在拓展负债广度和深度，小型公司更依赖资产经营，注重成本控制和杠杆经营。根据对诸多保险公司取样对比，根据其對保险负债的依赖程度从高到低分为四组。对保险负债依赖高于70%的为“强负债驱动”组，数量占比30%，多为单一从事保险业务的大中型公司，具有规模优势，胜在产品销售能力较强;对保险负债依赖介于50%-70%的为“弱负债驱动”组，数量占比40%，多为在保险产业链延伸和多元化布局的公司，得益于较高的销售能力和较低的风险成本，承保利润最为优异;对保险负债依赖介于30%-50%的为“弱资产驱动”组，数量占比24%，投资收益最高，成本控制较好;对保险负债依赖低于30%的“强资产驱动”组，数量占比6%，资产规模和盈利能力最低，杠杆水平较高，抵御风险能力较弱。……