对于白酒行业的投资，需要区别对待，同时回避股价过高且业绩增长乏力的公司。

肖玉航

首席证券分析师，中国证券执业证券分析师，新华社瞭望智库特约研究员，资深市场经济研究人士，宏观经济师。

上市公司中期财务报告已公布结束，透过其经营数据来看，行业差异还是相当明显的。我们以净利润率变化来看，大型国有金融银行、证券等此指标较高，显示盈利赚钱能力，然而有一个行业的部分公司净利润率也较为明显，相对于传统行业如纺织、机械等，也体现了较好的盈利能力，它就是白酒业。

白酒行业总体体现增长

截至8月31日，深沪A股市场中的19家白酒行业上市公司均公布了中期财务报告。报告显示，2021年上半年，19家白酒上市公司实现营业收入总额为1552.87亿元，同比增长22.39%，总体呈现增长态势。

细分数据来看，19家上市白酒企业中，15家企业半年营收在10亿元以上，其中贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒的营收更是在100亿元以上，泸州老窖也达到93.17亿元，与100亿元仅有一步之遥，而这5家酒企营收也占据了19家白酒上市企业总营收的近八成。

从净利润角度来看，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、五粮液、今世缘酒分列前5位。19家企业中有2家企业上半年经营亏损，分别为皇台酒业与金种子酒。

部分公司的净利润率不输银行、证券

在A股上市公司行业净利润率指标的对比来看，笔者观察发现，大型银行、证券等保持了较好的净利润率指标，这也显示了其较强的赚钱能力与盈利能力。……