摘 要：风险投资是伴随着新技术研发，在政府的鼓励之下发展起来的新型股权投资方式，我们现在所认定的风险投资开始于20世纪50年代的美国，风险投资从产生到现在这短短的几十年间先后经历了兴起、低潮、衰退、发展和繁荣五个阶段。在我国，风险投资也因其对经济发展的推动作用而逐渐受到人们的关注。越来越多的上市公司为了企业的利益快速增长，也纷纷开始进行风险投资。本文选取了2016年至2020年实施并购行为的上市公司为样本，利用SPSS23.0软件进行实证研究，得出风险投资的持股比例越多的企业其自身风险越小并且并购绩效水平越高。

关键词：上市公司;风险投资;并购绩效;实证研究

一、研究的背景及意义

1.研究的背景

风险投资（Venture Capital，简称风投或者VC）主要是指具备资金实力的个人投资者或者风险投资公司，对有良好市场前景但缺乏资金支持的创业型企业提供资金和管理上的帮助。借此获得该企业的部分股份，并在该企业成功上市后通过红利或者出售股份的方式获取高额利润，但风险投资同样也要承担投资失败的高风险。风险投资的存在对于创业者和创业型企业的发展来说起着重要的促进作用，能够帮助企业实现创新和经济的发展。尤其是在全球经济一体化的发展趋势下，风险投资作用也就显得尤为重要，因此相关企业和有关学者都在研究风险投资对企业的价值增值的意义，从而推进企业经济的全面发展。……