陈淑芳?史佳凡

摘 要：本文以2009年-2018年A股上市公司的企业作为研究对象，同时引入市场集中度，研究合并商誉及减值对企业价值的影响，探究市场集中度对合并商誉及其减值与企业价值的相关关系。研究结果发现：合并商誉对企业价值具有显著的正向影响;当期计提的合并商誉减值准备与企业价值具有不显著的负相关关系;市场集中度对于合并商誉与企业价值的相关关系具有正向调节作用，且市场集中度是半调节变量。

关键词：合并商誉;减值;市场集中度;企业价值

一、引言

随着2018年9月国家推出一系列宽松的并购政策，并购市场上掀起一波并购热潮，迎来大量的行业洗牌，市场集中度进一步上升。由CV Source投中数据可知，2018年中国并购市场宣布交易案例数量已达到6998起，披露的交易规模为5768.43亿美元。因此，市场集中度对合并商誉及其减值与企业价值的相关关系究竟会产生怎样的影响这一问题也迫切地需要被关注。本文基于有效市场理论、协同效应理论和企业资源理论，采用2009年-2018年A股上市公司的企业作为研究对象，研究合并商誉及减值对企业价值的影响。此外，本文引入市场集中度，探究其对合并商誉及其减值与企业价值的相关关系的影响，希望能在已有合并商誉与企业价值研究的理论基础上对相关理论做出一点微薄的贡献，为利益相关者正确运用合并商誉这一会计信息进行决策提供参考和帮助，为企业未来制定并购方案及评估合并商誉提供参考意见。……