边疆

铜冠矿山建设股份有限公司（以下简称“铜冠矿建”）是铜陵有色金属集团控股有限公司（以下简称“有色控股”）旗下子公司，于2020年7月提交了上交所主板上市申请。从招股书披露的信息来看，公司营收和业绩在报告期内存在大量赊销情况下依然表现平平，甚至有的年份还出现了负增长。

经营中，铜冠矿建除存在工程建设业务以外，采矿服务业务所占比重也在逐年加大，然而这一业务与控股股东有色控股旗下的公司却存在一定的同业竞争关系。此外，铜陵矿建的采矿服务业务分包率较高，经营上严重依赖一家国内竞争对手，如此安排让人对其自身的业务能力感到担忧。

与控股股东旗下公司存同业竞争可能

招股书披露，铜冠矿建的两大主营业务为矿山工程建设和采矿运营管理，公司熟练掌握各种大规模开采技术和采矿方法，在采矿运营方面拥有精湛的工艺技术，主要业务量也以掘进量、支护量和采矿量为准，因此从本质上讲，公司就是一家矿山开采类企业。

有色控股集团是公司的控股股东，其下属企业也多数围绕矿山开展业务的，譬如铜陵有色等9家公司经营范围就涵盖了采矿活动，若从经营项目看，铜冠矿建与这些采矿企业是存在一定的同业竞争关系的，然而在招股书中，公司却解释称，采矿运营管理业务收入所得为劳务收入，与上述9家公司收入类型不同，譬如上述企业拥有采矿权而铜冠矿建没有。

从实质大于形式角度看，如此的解释是牵强的，因为铜冠矿建并不能简单以产品销售收入类型、有无采矿权等情况来认定自己不构成“同业竞争”。……