西部证券：房地产税或有三点意图，缓解财税压力、调节社会结构、助力经济转型。国际经验表明国内落地房地产税的用意之一或是增加税源、缓解财税支出压力。此外，房地产税还可以有效防止房产相关的资产性收入加剧贫富分化进而达到调节社会结构的目标。就当下而言，房地产税落地亦有助力十四五经济结构转型的意义。首先，国际经验证明抚养比触底回升后，地产过热容易触发经济危机。2011年我国已经迎来抚养比拐点，一旦中国地产市场整体过热就容易出现经济风险。第二，房价大幅波动特别是高房价会对一般型消费形成挤出。十四五期间中国经济目标是转型，十四五中国经济的转型方向是“消费大国叠加制造大国”。坚持房住不炒、确保房地产市场的平稳运行，是经济转型的关键。

国金证券：从总量来看，房地产税的加速推出将增加部分群体的税负，这将对总需求产生抑制。从结构来看，消费和地产投资都将承受一定的下行压力。房地产税的加速推出，一方面会抑制投机需求，对房价产生一定的下行压力，从而导致财富效应弱化，短期抑制部分群体的消费意愿;另一方面会增加存量供给，从而导致新投资需求下降，抑制地产投资。但房地产税的加速推出，应该只是政策组合的一部分，整体宏观政策的目标是调结构而不是抑制需求。我们预计，支持中低收入群体消费的政策出台概率较高，货币宽松和财政支出相关政策估计也会同步出台，以对冲房地产税在总量上产生的紧缩效应。……