近日，中芯国际发布了2021年第二季度财报，从数据来看，中芯国际在这个财季交出了一份亮眼的答卷，但是市场的反应却没有那么热切。在中芯国际财报发布后，无论是A股还是港股的中芯国际股票均高开低走。市场的反应似乎预示着一种态度，中芯国际第二季度的财报究竟有什么更深度的信息？对中芯国际后期的发展，市场是否存在更多的疑虑？

市场量价齐升，先进工艺占比提高

中芯国际的财报中最引人瞩目的就是毛利润的大幅度增长。比如2021 年第二季度，中芯国际的毛利润大约为4 亿美元，一季度只有2.5 亿美元。中芯国际在财报中对出现如此巨大的毛利润增幅的原因做了解释，主要是受到全球疫情影响，整个半导体代工市场量价齐升。中芯国际给出了一些数据，比如自己工厂的产能利用率在2021 年第一季度只有98.7%基本饱和，在2020 年第二季度就来到了100.4% 的过饱和程度。产能方面，2021 年第二季度中芯国际销售了1745194块晶元（折合成8 英寸），相比之下第一季度只有1558893块，增长了12%。

在财报中中芯国际发布了不同季度的销售收入、销售成本、销量等数据，我们可以粗略估计第二季度和第一季度晶元利润的变化，公式也很简单：单片晶元毛利润=（总销售收入- 总销售成本）/ 总销量。这样计算出2021 年第二季度单块晶元毛利润大约为232 美元，2021年第一季度单块晶元毛利润约160 美元，单片晶元的利润上涨了大约45%。依靠晶元的量价齐升，中芯国际在2021 年第二季度賺了个盆满钵盈。……