菲尔普

为了不受经济困扰，专注地从事学术研究，经济学家凯恩斯经常外出讲课，赚取课时费来支持自己的事业。在大约6年的时间里，凯恩斯什么课都接，什么课都讲，无论经济学原理、货币理论，还是证券投资等，因此他被人评价为“一架按小时出售经济学的机器”。但是课时费毕竟是沧海一粟，仅靠赚课时费来改善生活并不能起到太大的作用。

明白这个道理后，凯恩斯便打起了“投机”的主意。1919年8月，凯恩斯向朋友借了几千英镑去做远期外汇，仅仅用了4个月的时间就赚回了1万多英镑，这相当于他讲课好几年的收入。赌徒之类的投机客往往都有这样的心理：输了想要捞本，赢了就还想赢，这种不劳而获的天降之财让凯恩斯一时迷失了方向，3个月之后，凯恩斯就赔了个底朝天，不仅把赚来的钱输掉了，还把借来的本金输了个精光。

正是这次打击让凯恩斯看到了自己的弱点，并且对这种“赌徒心理”进行研究。7个月后，凯恩斯又开始涉足棉花期货的交易，这次他大获成功。后来，凯恩斯几乎把期货品种做了个遍，而且涉足了股票，赚得盆满钵满。到1937年，凯恩斯因病而“金盆洗手”的时候，他积攒的财富已经多到普通人几辈子都享用不完。

在后面的投资中，凯恩斯之所以能够如此成功，是因为他与一般赌徒不一样。做生意的同时，他没有忘记自己是个经济学家，除了赚取可观的利润之外，还发现投机生意中的“最大笨蛋理论”，也被人叫作“博傻理论”。

最大笨蛋理论是指在股票、期货这些资本市场中，总会有一些人不管某件东西的真实价格而愿意花大价钱去购买，因为他们期望着有一个更加愚蠢的人花更高的价格从自己手里把东西买走。

最大笨蛋理论所要揭示的就是投机行为背后的动机。投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”，只要自己不是最大的笨蛋，就一定是赢家，只是赢多赢少的问题。如果再没有一个愿意出更高价格的笨蛋来做你的“下家”，那么你就成了最大的笨蛋。可以这样说，任何一个投机者信奉的无非就是“最大笨蛋理论”。

它告诉世人一个道理：人傻不可怕，可怕的是你不仅是那个最傻的，还是最后一个傻子。

在这里给大家讲一个故事：一天，一位石油老板去天堂开会，当他急急忙忙地跑进会议室时，却发现没有座位了。他思考一番之后，对着会议室大喊一声：好消息！好消息！有人在地狱里发现石油啦！

一石激起千层浪，这简单的一句话，在会议室里引起了巨大的骚动。天堂里的大老板们都想成为第一个开发这个项目的人，于是争先恐后地朝外跑，生怕落后一步被别人抢走了利润。

位置顿时就空了出来，发布消息的石油老板慢悠悠地准备找个角度好的座位坐下时，突然听到外面有人在议论地狱的石油是多么多么丰富。这位老板愣住了，难道他随口一说，竟然真的凑巧被他说中了？地狱真的发现了大量的石油？于是他赶紧朝地狱跑去。结果发现被人家骗了，地狱中并没有石油。

你看，这个故事就告诉我们，地狱里有没有石油并不重要，在利润的驱动下，总会有一些傻子在不清楚消息真假的情况下，盲目跟风地拥进地狱，成为最后那个“傻子”。

1720年，英国陷入了股票的投机狂潮。一位不知名的人士创建了一家根本不存在的公司，在股票认购的时候，自始至终都没人知道这家公司在哪儿、是干什么的，却有近千名投资者挤破了门槛疯狂抢购。其实没有多少人真的相信可以借此获得丰厚的利润，他们只是期望着有更大的笨蛋出现，花更多的钱让股票上涨，让自己赚钱。而最有意思的是，著名物理学家牛顿也参与了这场投机，并且做了那个最后的、最大的笨蛋。他因此感叹：“我能计算出天体运行，但人们的疯狂实在难以估计。”

著名的郁金香效应正是笨蛋理论的最好体现。1593年，一位到荷兰任教的植物学教授带来了一种荷兰人从未见过的土耳其植物——郁金香。任何东西，只要稀有就是珍贵的，无数王公贵族陆续到教授家里拜访，希望得到教授赠送的一株郁金香。但他们的要求无一例外全都遭到教授的拒绝。于是有些人提出出钱购买，但是教授依然拒绝。一时间，郁金香成了荷兰人追捧的焦点，被炒到了高价。

在此情况下，一位想借机发财的荷兰人就采用了一种冒险的方法：偷！他潜进教授的家里偷走了好多郁金香，转手出售，大赚了一笔。郁金香因此流传出去，不少投机分子都在想办法进行倒卖。为了让郁金香更加值钱，他们还编造了一个有关郁金香的浪漫传说：远古时期，三位勇士同时爱上了一位美丽的姑娘，姑娘住在一座古老的城堡里。为了追求姑娘，他们三个人分别给姑娘送了礼物：皇冠、宝石和利剑。但是姑娘谁也不喜欢，又不想拂了他们的好意，于是向花神祈禱。花神感其诚心，就把皇冠变成鲜花，宝石变成绿叶，利剑变成球茎，最后组合成一枝美丽的郁金香。

故事一经传开，加深了人们对它的钟爱，加上郁金香浓郁的异国情调，很快就成为荷兰花园里人见人爱的花卉品种，人们竞相购买，价格极其昂贵。而那些染病而带有斑点或条纹的花朵，更是被视为稀有品种，成为人们疯狂追逐的目标。全国的荷兰人都开始为郁金香疯狂。

原本旁观的人，看到参与者赚到钱之后，也纷纷加入疯抢的队伍中。虽然人们大都知道郁金香球茎的价格早已远超其正常的价值，但是他们都觉得会有比他们更愚蠢、更傻的人愿意出更高的价钱从他们手中买走郁金香，别人会比他们更“傻”，会心甘情愿地付出更高的价钱。

但无论如何，投机狂潮不可能永远持续下去，事实也的确如此。郁金香狂热的终结，终于在1637年2月4日不期而至，最大的“傻瓜”终于还是出现了。

要想避开“笨蛋理论”，不做最后的傻瓜，一定要审时度势，保持理性，有立场，不要盲目从众。