摘要：通过对相关文献的梳理，本文发现企业“互联网+”技术的应用可以降低其非效率投资的出现，提升其对信息数据的分析处理能力﹐同时提高其投资决策的准确性。缓解企业因信息不对称导致的融资不足现象以及企业内部的委托代理问题，促进了企业投资效率的提升。本文也从理论层面证明随着互联网经济的发展，企业应加深与“互联网+”的融合，在国家大力推进“互联网+”发展的大背景下，本文为企业利用大数据、云计算等“互联网+”技术提供了一些积极的理论建议。

1.引言

随着互联网经济快速发展，企业与“互联网+”的融合加速并使用相关技术，很多文献开始对这一趋势进行研究，观察“互联网+”政策推进对微观企业的影响。（谭松涛等，2016）根据来自深交所推出的“互动易"平台的信息，研究发现互联网平台的沟通能够有效提高市场上信息交换的效率，改善信息环境。同时也有一些研究发现互联网发展对企业产生的负面作用。例如，（杨德明等，2017）通过研究企业“互联网+”战略推进与其审计费用的的关系发现与“互联网+”融合越多的企业审计费用往往会更高，因为这些企业面临的风险更大。企业投资效率与微观个体企业发展乃至宏观经济波动休戚相关，但到目前为止鲜有文章研究企业运用“互联网+”技术对其投资效率的影响。低效的投资微观上会影响企业的经营效率，拖慢企业的发展进度，宏观上也会影响经济的可持续发展，增加宏观经济的不确定性。

2.文献综述

2.1现有的投资效率研究

多数文献对企业投资效率的研究可分为宏观和微观两个层面。宏观层面上，（Fernandez-Villaverde et al，2011）研究了宏观经济政策与企业投资效率的关系，指出微观企业的投资水平会受到经济政策不确定的影响，政策不确定的增加会大致企业储蓄资金的外流，抑制企业的投资支出，降低了投资效率。（王秀丽等，2019）以我国资本市场的发展开放为背景，研究“陆港通”政策的实施对我国上市公司投资行为的影响，研究结果表明政策的实施提高了企业的投资效率。

更多的研究者也从微观企业角度研究了影响企业投资效率的因素，认为相对于宏观因素，企业自身的因素对其投资效率的影响更大。（赵娜等，2019）利用我国A股2005-2016年上市公司的数据，研究了董事声誉与企业投资效率的关系，发现由于董事之间存在专业优势以及信息交换，董事声誉较好的公司投资效率也较高。（潘前进等，2015）从企业管理者特征角度研究影响企业投资效率的因素，研究发现管理者的背景以及能力等特征会对企业投资效率产生影响，拥有越强的能力以及更专业背景的管理者的企业投资效率往往越高。

2.2企业的“互联网+”与非效率投资问题

很多文献研究了以大数据、云计算为代表的“互联网+”科技技术，（刘园等，2018）以地区数据为样本研究了大数据、云计算技术与企业投资效率的关系，发现企业相关技术运用于其投资效率成U型关系，技术运用初期会降低投资效率，运用一段时间后企业投资效率会逐渐提升。（Lenore Palladino，2019）利用区块链技术构建了一个用户可以在上面进行自由的融资、贷款的互联网投资平台，发现该类网站的应用有助于借贷资本市场上的资金配比再平衡并促进资金的融通。（Grenadier等，2006）研究发现市场上投资人与上市公司的信息不对称问题也是导致企业出现非效率投资的一个重要因素。市场上的投资者缺乏足够的信息以全面的评估了解被投资公司，这种信息的缺乏会增加投资者在投资时的风险并使得投资者产生一定的不安全感，最终影响投资者在进行投资决策时的心态以及选择。

当前我国上市公司内部存在委托-代理问题的现象非常普遍，这样的代理冲突也是导致企业出现非效率投资的另一个重要因素，而企业“互联网+”技术应用能够对这类代理冲突起到一定的缓解作用。这类代理冲突的存在产生的原因是企业管理层与委托人之间存在的信息不对称，管理层实际经营公司，进行各种相关决策，其拥有比委托人更多的企业相关信息。企业“互联网+”技术应用可以更好的对信息进行客观全面的分析，有效地限制企业管理层在进行投资决策时作出的不合理投资行为，防止企业出现由管理层自利带来的投资过度现象，提升企业的投资效率。

3.结论

从理论意义角度来看，本文通过整理文献綜述发现企业“互联网+”技术的应用能够缓解内部管理层与委托人的委托代理问题以及企业内外的信息不对称，提升企业投资效率，该研究成果丰富了对企业投资效率影响因素的相关文献，同时也拓宽了有关企业与“互联网+”的经济后果的研究。本文的研究发现以大数据云计算为代表的“互联网+”技术运用有助于抑制企业的非效率投资，我国的上市公司应该以一种积极的态度来面对此类技术的发展，积极实施“互联网+”战略，更好地实现互联网和实体经济的深度融合。但值得注意的是，这并不意味着这些企业需要放弃自身主要业务，不惜成本地实施“互联网+”战略，而是应该结合各行业企业自身的优势以及与互联网的匹配程度，利用相关技术协助其自身的生产经营，充分利用相关技术带来的便利，获取更多有价值的信息，提升其投资效率。

参考文献

[1]谭松涛，阚铄，崔小勇.互联网沟通能够改善市场信息效率吗？——基于深交所“互动易”网络平台的研究[J].金融研究，2016，（3） ：174-188.

[2]杨德明，陆明.互联网商业模式会影响上市公司审计费用么[J].审计研究，2017，（6） ：84-90.

[3]赵娜，张晓峒，朱彤.董事声誉偏好与企业投资效率——基于中国2005-2016年上市公司的实证分析[J.南开经济研究，2019（05）：198-224.

[4]刘园，郑忱阳，江萍等.金融科技有助于提高实体经济的投资效率吗？[J].首都经济贸易大学学报，2018（06）：22-33.

作者简介：刘天歌（出生年份19970411），性别，男，民族，汉，籍贯，江苏苏州，学历，在读硕士，单位：苏州大学，研究方向;金融科技。