《股市动态分析》研究部

近期，由于能源轉型过快、新能源供应无法跟进，一场全球性的能源危机全面爆发，缺电、缺气的现象在多国随处可见，电价、气价及煤炭等相关燃料价格陡然上升，人们生活成本骤增，对社会秩序造成了阻碍。但这也让投资市场看到了莫大机会，煤炭、天然气瞬时成为投资者眼中的“香饽饽”，纷纷开掘这些估值“洼地”。

与此同时，能源危机让各国完善新能源供应体系的需求更为迫切，带动配套板块储能热度上升，其中抽水蓄能作为主要方式将迎来较大发展机遇。

转型步子过大引发能源危机

多年来，能源转型一直是全球的共同话题，在近年“碳中和”概念的催化下更是进入了白热期。目前，有137个国家承诺“碳中和”或讨论“碳中和”议题，其中40个国家明确宣布“碳中和”目标，通过禁售燃油车、推广新能源汽车等措施来推动新能源代替传统化石能源的进程。

但在近期，全球多地突然爆发了能源短缺的危机，最明显的表现就是缺气和缺电。除了我国前一阵遭遇“限电拉闸”，近期又陆续传出欧洲、印度、巴西等地缺电、缺气的消息，黎巴嫩甚至遭遇了全国性停电的窘境。

国泰君安称，海外能源危机背后都有新能源转型后能源体系不稳定的因素。为实现脱碳，欧洲电力供应结构从煤电向天然气、海上风电、核能等转型，英国15%的电力来自于海上风电，由于英吉利海峡缺风导致风力发电不足，占发电量41%的天然气发电需要替补，而欧洲天然气也在碳中和下供给压缩，难以满足需求;美国德州也有压缩煤炭机组导致电力供应不稳的问题，此外，未建立容量市场和市场割裂缺乏调度能力也导致了大面积停电。……