第一部分：为什么的投资评价体系与一般企业不同数码公司的投资评价体系，跟其他企业是完全不同的，具体例子：

1，推特在上市前亏损7900万美元，但在2013年上市之日它的估值为240亿美元。

2，2016年，微软为亏损的LinkedIn支付了260亿美元。

3，2014年，Facebook以190亿美元收购WhatsApp，当时它没有收入或利润。

但工业企业，如 GE（美国通用汽车公司）一旦发生亏损，股票价格就会大幅上跌。对于传统工业，公司发生亏损通常随之而来的是股价的下跌，但是对于新兴的数字公司，尽管存在着连续的亏损， 公司估值却步步上升，这是为什么？

在 2016 年版”The End of Accounting”中， Baruch Lev 教授提出，传统的财务报告对于投资决策的作用越来越有限。 最近的研究进一步说明： 会计利润对于数码公司的投资决策， 基本不相关。当前的财务会计模型并不能分析出数码公司的价值创造的根本驱动力‐ 无形资产投资的回报增长比率。

我们研究一下公司的两大重要会计报表‐资产负债表和利润表：对于一般的工业企业来说，资产负债表展现了公司的产能状况，而利润表合理地展现了公司的价值创造的状况，但是对于数码公司来说，这些报表对于投资决策能起到的作用就比较小了。

第二部分：为什么数码公司的SOFP 对投资人来说作用不大的原因。

首先看资产负债表：资产负债表里的资产大部分都是有实物形态，所有权归公司，在公司的控制范围内。但是数码公司一般资产是没有实物形态的，而且很多数码公司拥有的很多公司以外的资源都无法在资产负债表上表现出来，比如： Uber 的小汽车， Airbnb 的房子。……