梅菲菲

摘 要：国有企业是我国国民经济的支柱产业。在经济体制改革的大背景下，国有企业担负着作为产业结构化转型中主力军的责任与使命，注重转型过程中的投融资风险管理，对盘活国有资产使用效率、提升企业国际竞争力有着重要意义。本文通过对国有企业投融资活动中存在的风险问题进行梳理分析，指出了几点具体存在的风险管理问题，并提出了投融资风险管理的优化策略，试图提供这样一个角度，激发国有企业发展活力，从而保证经济效益的最大化。

关键词：国有平台;投融资策划;风险管理

一、国有平台企业如何进行投融资策划及风险管理

（一）投融资策划要点

投融资策划是对企业运作的投资、融资两种不同经营形式的规划管理。国有平台企业通过规划投融资活动，得以实现企业实力的壮大与经济效益的提升。投融资策划的主要内容为确定投融资的决策方式、投资筹措方式、投资使用方式，并在对内投资与对外投资的方案中做出最佳选择。

（二）风险管理要点

投融资策划的主要目的，是为进行合理有效的风险管理。国有企业进行恰当的投资策划，有利于最大限度的规避投资风险带来的资金危机。由于一些国有企业在未经全面预测风险的情况下就进行盲目投资决策，导致实际投资活动中的风险因素提升。这样的行为将对原本既定的投资方向、规模产生不良影响，致使投资预期收益与投资实际收益出现偏差，从而导致企业遭受较大亏损，举债或资金链断裂危机随之而来。国有企业一般涉足的投资领域都是跨越周期较长、资金投入需求较大的项目，企业收益回报过程中极易受到市场、政策、內部管理、金融等因素影响，造成投资收益的降低或亏损。为了应对这些不确定因素造成的企业经营问题，提前进行包括专业全面的市场投资调查、市场细化分析、合作方信用水平评估在内的投资策划就显得十分必要。

此外，国有企业做好投资策划的同时，相应的融资策划也是为应对相应的融资风险不可或缺的。国有企业为了维持正常运转经营以及扩充市场规模，需要一定的对外筹资进行高额举债，但若没有充分考虑自身偿债能力，出现债务成本高于偿还限度导致的资不抵债的情况，将会使企业陷入不利境地。为此，制定完备有效的融资策划，对企业自身现有财务、未来收益财务、借贷偿还能力进行评估规划，是保证企业规避风险的必要。

（三）投融资策划过程中如何进行风险管理

投融资策划过程中的风险管理模式主要包括风险规划、识别、分析、评估、防控、监控几项环节，是一种全方位跟踪可控的科学管控手段，以此保证融资成本的最小化与投资收益的可观性。

1、风险规划

企业的风险规划，对投融资活动的科学开展有着指导意义。规划内容大体可分为风险应对办法、风险分析手段、风险评测指标以及风险资料数据库。

2、风险识别

风险评估的前提需要精准的风险识别。只有通过对风险类型、预警级别、成因的筛选和识别，才可对风险后果影响做出清楚定性。风险识别办法主要包括专家调查法、情景分析法以及故障树分析法。

3、风险分析与评估

风险分析与评估是指对风险影响范围和后果的解析估测，为企业确定可容纳风险的范围，通过风险评估标准的制定判定风险可控性大小，评估标准直接决定着风险防控的最终决策。

4、风险防控

结合前三项信息内容，制定相应的风险防控对策。

5、监控机制

全过程动态化监控投融资风险管理全过程，并及时依照管理现状，提出改进建议。

二、国有平台企业投融资策划及风险管理存在的问题

（一）投融资策划体系有待完善

投融资过程中缺乏长远战略规划。相比于西方发达国家拥有的一套较为完整的企业投融资规划体系，我国国有企业由于发展时期较短，在进行投融资工作中，普遍存在着缺乏长远的、较清晰明确、具备较高科学性的战略规划问题。在投融资策划体系落实过程中，也存在高质量评价机制一定程度上的缺失。由于这些问题的存在，国有企业在投资过程中缺乏明确的投资目标，从而严重影响预定投资收益的按期达成。此外，由于企业管理者在投融资过程中对短期效益的过度关注，一些项目常常在没有经过充分调研的情况下就草草决策，严重影响投资项目的执行展开，甚至造成国有企业的巨额亏损。

（二）风险管理意识较弱

当前，我国国有企业市场化经营方式的迅速发展，与企业管理者的管理适应并不成正比。部分经营者风险管理意识薄弱，在投融资过程中盲目投机决策、忽视可能性的风险危机、一味追求高收益，这些由管理者风险防控意识不足造成的不确定因素，将致使投融资活动风险提升、企业收益亏损乃至整体资金结构的恶化。这主要是源于我国国有企业对风险管理意识的疏忽，对投融资风险评价体系建设的不完善，无法实现对企业投融资项目的预估分析与评测，更不能对收益与风险进行科学准确的测量与定量。

（三）缺乏相关专业的人才

复合型专业人才的缺位也是制约国有企业投融资风险管理存在问题的重要原因。当前我国企业投融资风险管理专业学科设置院校少、专业项目不足，在专业教育人才培养领域有着先天劣势。教育缺位造成的人才总量不足、人才素质与专业能力低下，使相关人才难以对现今国内外政策、金融、经济等环境现状与未来趋势做好科学预估，从而影响企业投融资活动盲目、短视、欠缺战略性大局视野，导致投融资风险居高不下。

（四）风险防控措施有待优化

国有企业的风险防控措施，是关系到投融资过程中风险能否有效化解的关键。当前我国国有企业的风险防控预案仍是零碎而不成系统，僵化死板而不灵活变通的，已无法应对日新月异的经济变动与全球竞争，风险防控措施的巩固优化，已是国有企业应对投融资风险，寻求转型出路的必经之路。

三、国有平台企业投融资策划及风险管理优化策略

（一）构建科学完善的投融资策划体系

一套完备的策划体系，是对企业有效应对风险、赢得长远发展的重要保证。企业管理者要以战略发展目标为基础，提升自身战略规划意识，站在企业长久发展与国内外政策形势的视角上考量投融资风险，完善投融资风险评估体系，打造企业风险评估文化，提高投融资风险评价的准确性与科学性。尝试以未来三到五年为时间限度，进行投融资风险长短期目标的统筹规划。

（二）提高风险意识

不断强化对投融资决策的风险防控意识，是当下企业管理者的必备功课。管理者应充分结合自身发展规划及业务特点，全面整合分析内外部投融资风险，建立风险监控、预警、决策机制。管理者还应积极学习并融入国有企业市场化运作机制，以长远眼光考虑未来风险，而不可急功近利;应在充分掌握、分析信息的前提下进行决策，不可为追求短期利益最大化而盲目决策。

（三）构建健全的风险防范体系

构建健全的风险防范体系需要完善投融资分析与评估相关程序。首先，国有企业应当建立健全投融资风险预警指标，包括税收、金融市场、政策以及国际经济形势走向等五个指标。国有企业可尝试与外部专业机构进行项目策划上的合作，战略规划融资结构，着力对拟投融资产品的风险进行分析和识别，以定性与定量方法相结合，提升投融资评估的可靠性。而投融资的决策，应依据投融资模式的风险偏好、具体特点、风险容忍度和风险控制的有效性进行确定，过于保守或过于盲目追求利益最大化都是不可取的。

（四）加强相关专业人才的引进与培养

一套完整成熟的人才队伍是企业得以良好运作、应对风险的枢纽。为解决我国国有企业专业人才匮乏问题，需要加大对外人才的引进力度，由于我国相关专业教育水平发展尚为缓慢，无法在短时间满足大量的人才缺额，此时具备国际视野与丰厚专业素养的外部人才可以在一定时间内起到相当的作用。但对外引进绝不是长远之策，对内人才的培养才是企业得以永续发展的关键，企业可通过对外知识的学习实现对内的人才培养，通过自身的专业研究实现人才的知识传递，通过提升风控人员的专业知识、战略规划能力，增强投资风险管理的人才储备。

（五）创新优化风险防控措施

创新优化风险防控措施，有利于使不可控的风险内容變得可掌握。国有企业可进行多元化投融资渠道的拓展，逐步打开债券市场，加强股权、债券、互联网金融融资，优化资本债务结构，提高融资效率，减少对信贷融资依赖。国有企业在遇到重大投资项目时，还可邀请专业评估机构对投融资项目的可能性风险进行深度分析，以此保证风险的可控与可承受，从而促进企业目标规划与投融资实施偏差的减少，促进战略目标的实现。

四、结语

当国有企业发展进入新时代，机遇与挑战仍然相伴相生，由内而外的风险因素与日俱增。随着国有企业规模和业务范围的不断扩张，投资需求不断提升。在这样一个由“去杠杆”牵动国企改革的大环境下，国有企业唯有做好风险管理，构建科学完善的投融资策划体系，时刻保持风险警惕，注重人才的培养与引进，制定风险防控预案，才可使自己抓住机遇，化解风险，提升自身实力，从而支撑起国民经济的“大梁”。

参考文献：

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[3]陶炼 .国有企业融资渠道研究 [J].商业文化（学术版），2009（04）.