梁四安，马 晴

（佛山科学技术学院 经济管理学院，广东 佛山 528000）

一、引言

创新是企业提高市场竞争力的源泉，长期以来，我国企业广泛投身于创新研发活动，研发投入常年占全社会比重超过70%，为我国科研事业做出了巨大贡献。然而，当前我国企业创新活动呈现出明显的结构性差异，规模以上企业研发投入高达企业研发总投入的80%以上［1］，目前我国专利申请主要来自大型企业，而大量中小企业囿于自身实力，在创新和研发方面乏善可陈，直接导致在专利和技术上长期受制于人。艾瑞咨询数据显示，2020 年我国中小企业占全国企业总数的99%，却仅有不到四成企业进行了研发活动。如何激励广大中小企业投身于研发创新，为我国国民经济注入新的活力，使“大众创业、万众创新”得到真正落实，是社会亟待解决的问题。

当前，不少中小企业陆续实施了股权激励计划，考虑到中小企业的股权激励不仅能改善经营绩效，使企业有更充裕的财力参与研发，而且能在一定时间内改变高管的利益导向，从而影响企业实际经营决策，很有可能对企业创新行为产生效应，本文试从该角度切入，研究中小企业的股权激励对企业创新的影响。

二、文献综述

学界关于股权激励与企业创新的相关研究由来已久。Jensen［2］等提出的“委托——代理”理论系统地阐述了企业经营过程中的激励机制，认为界定产权是激励的核心。目前，我国上市公司中发布并实施了股权激励计划的企业逐年增加，占比不断上升，学界对企业股权激励的研究不断深化。……