林依达

华懋科技（603306.SH）是国内主要的汽车安全气囊核心部件供应商，主要产品为安全气囊布和安全气袋。

2017年8月，华懋科技趁着良好增长势头定增募集7.18亿元。但原計划27个月完工的募投项目一拖再拖，截至2021年6月末，该项目累计已投资6.29亿元，完成项目投资进度80.24%。

创始大股东狂赚数十亿离场

2017年9月，占总股本58.35%的首次公开发行限售股上市流通。创始大股东开始清仓离场之旅，为了更快减持，2018年4月份，赖敏聪和赖方静静夫妇双双从董事会退出，辞去公司董事长、董事职务。

2017年11月，大股东金威国际有限公司（下称“金威国际”）将持有华懋科技 1299万股股份（占公司总股本的5.5%）、1228.08万股股份（占公司总股本的5.2%）以每股27.8元转让给总经理张初全、自然人蔡学彦，分别进账3.61亿元、3.41亿元。

2019年3月，金威国际持有华懋科技1596.40万股股份（占公司总股本的5.1%）以每股15.58元转让给自然人廖秋旺，进账2.49亿元。

2020年5月，金威国际与上海华为投资管理有限公司（下称“华为投资”，现更名为“上海白宇创业投资管理有限公司”）签署框架协议，协议约定金威国际拟向华为投资指定的受让方， 转让股份数量为9115.37万股股份（占公司总股本的29.35%）为，转让对价为14.775亿元。前述交易完成后，华为投资将取得上市公司控股股东地位。

然而，三个月之后，接盘方突然发生重大变化。

同年8月，东阳华盛企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“东阳华盛”）和宁波新点基石投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“宁波新点”）分别与金威国际签订《股份转让协议》，两者以12.7亿元收购金威国际持有的上市公司25%股份。 同时，东阳华盛与宁波新点签署了《一致行动及表决权委托协议》等，宁波新点不可撤销地将取得的股份委托东阳华盛行使表决权。收购完成后，东阳华盛持有上市公司15.9449%股份，并通过《一致行动及表决权委托协议》控制上市公司9.0551%股份的表决权，从而成为控股股东。华为投资作为东阳华盛执行事务合伙人执行合伙事务，华为投资主要股东袁晋清和林晖签署《一致行动协议》等，因此，袁晋清和林晖成为华懋科技的实际控制人。

至2021年5月，金威国际连续减持，持股比例降至4.57%。以2021年9月17日收盘价40.82元计算，金威国际持有市值为5.76亿元。

华懋科技上市以来累计现金分红6.05亿元，约有一半归金威国际。现金分红、减持套现及持有股票市值，累计超过37亿元，远远超过华懋科技过去十年经营所得。金威国际这趟资本市场之旅大赚特赚，即使将所得用来收利息，一年收益也不亚于华懋科技一年经营所得，其清仓式减持也不难理解。

华懋科技上市时的发展战略是，以安全气囊布和安全气袋为主业，加强新产品开发，如一次全成型气囊袋以及其他新型安全气囊面料。建立和推广企业品牌，提升公司在行业中的知名度，同时进入国际市场，成为全球化的供应商。

创始大股东已经套现离场，新任大股东热衷资本运作，当年的发展战略似乎已经成了过去式。

1.3亿元拿到控股权

东阳华盛和一致行动人宁波新点合计耗资12.70亿元拿下华懋科技的控股权，而作为实际控制人的袁晋清和林晖却只花了1.3亿元。出资最多的是东阳市国有资产投资有限公司 （下称“东阳国投”），向东阳华盛出资6.4亿元，占比76.19%，而袁晋清、林晖、华为投资分别向东阳华盛出资6000万元、4950万元、2050万元，合计1.3亿元。东阳华盛受袁晋清、林晖控制。而袁晋清、林晖、华为投资都没有向宁波新点出资。因此，袁晋清、林晖仅仅以1.3亿元就控制了如今市值100多亿元的上市公司。

2020年10月，新任大老板到来，坚守主业20年的华懋科技的资本秀开始了。

两个月后的12月，华懋科技发布公告称，拟向全资子公司华懋（东阳）新材料有限责任公司（下称“华懋东阳”）增资7亿元，并通过华懋东阳与上海凯石股权投资管理中心（有限合伙）、海南锦资投资有限公司及程洁共同出资10亿元（华懋东阳以现金方式出资8.98亿元）设立产业基金，将依托出资人的产业资源和投资管理经验，围绕新材料、高端制造行业寻找投资机会，推动公司业务的战略性升级和拓展。

12月23日，肩负重任的东阳凯阳科技创新发展合伙企业（有限合伙）（下称“东阳凯阳”）完成工商登记注册，并取得营业执照。

12月30日，东阳凯阳与傅志伟、上海博康企业集团有限公司、徐州博康信息化学品有限公司（下称“徐州博康”）签署《投资协议》及其附属文件，约定如下，首先，东阳凯阳出资3000万元向徐州博康增资，增资完成后将持有后者1.186%股权;其次，东阳凯阳向徐州博康实控人傅志伟提供共计年利率8%的5.5亿元可转股借款，东阳凯阳获得无条件的转股权，有权（但无义务）按照协议约定的条件，向傅志伟购买其持有的徐州博康股权;最后，东阳凯阳在行使转股权的同时，有权（但无义务）按股权转让协议约定的条件，以2.2亿元的投资款受让傅志伟持有的徐州博康股权。

华懋科技表示，通过东阳凯阳对徐州博康的投资，公司将切入半导体关键材料领域，实现公司在新材料业务领域的战略性布局，提升公司的核心竞争力和持续盈利能力。在本次对外投资约定的事项全部完成后，公司将在半导体材料领域实现新的利润增长点。

首次增资徐州博康的估值为投前25亿元，后续转股估值为27亿元。

傅志伟向东阳凯阳承诺徐州博康2021-2023年净利润不低于1.15亿、1.76亿、2.45亿元。

截至2020年末，华懋科技的货币资金只有9.05亿元，约8成资金用来押注傅志伟、徐州博康无疑太冒进了。同时，为何向傅志伟提供这么多借款？傅志伟有没有偿还能力？徐州博康又是否值得投入这么大呢？