聂国栋，闫 宇，周衍平

(山东科技大学 经济管理学院,山东 青岛 266590)

一、引言

随着我国利率市场化进程的推进及金融市场主体参与度提升带来的市场竞争加剧，商业银行传统的经营模式受到了挑战，存贷利差占银行利润的比重将逐渐下降。特别在新冠肺炎疫情的影响下，一方面，银行核心存款流失风险增加，负债端的稳健性面临考验，流动性风险随之上升；[1]另一方面，银行贷款业务的信用风险提升，资产端的安全性下降，使得商业银行的经营风险逐渐累积。为了缓解流动性危机，分散经营风险，增加利润增长点，发展信贷资产证券化业务已经成为商业银行的必然趋势。

作为在金融创新浪潮中发展起来的一种新兴的金融衍生产品，资产证券化采用成熟的交易结构和信用增级手段，在改善银行资产结构、拓宽融资渠道、转移分散风险方面具有独特的优势,[2]在推进资本市场结构优化、提升金融资产流动性、减少信息不对称等方面发挥着重要作用,[3]84是供给侧改革及防范化解金融风险的重要形式。我国商业银行在资产证券化的推行中一直进行着积极的探索，2005年3月，我国开始推动商业银行信贷资产证券化业务试点；受次贷危机的影响，2008年基于审慎考虑暂停了试点；在抵抗危机的过程中，我国金融监管体系逐渐完善，对金融衍生品设计、发行及流通等环节监管能力逐渐加强，2012年5月信贷资产证券化试点重新启动。2014年《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》发布，这标志着资产证券化由审批制转为备案制，证券化业务开始进入全面快速发展阶段，至2019年末，发行各类资产证券化产品2.34万亿元，存量规模突破4万亿元。……