梁永慧

摘要： 黄金造假融资案时有发生，给黄金企业声誉带来不良影响。随着国内黄金金融衍生品市场的建设，黄金企业融资具有多种方式。介绍了黄金质押融资，探讨了黄金期货、期权在黄金企业融资中的创新思路，并以案例分析方式予以说明，最终提出了黄金质押融资过程中应用期货、期权衍生工具的新方法和思路，为黄金企业拓宽融资渠道提供参考。

关键词： 质押融资;期货;期权;虚拟库存融资;创新融资方式

 中图分类号：TD9           文章编号：1001-1277（2021）09-0009-03

文献标志码：A doi：10.11792/hj20210902

     武汉金凰200亿元黄金质押融资造假案[1]浮出水面，一石激起千层浪，关于黄金质押融资的讨论再度热烈。实际上，随着国内黄金金融衍生品市场的建设，黄金生产企业利用黄金金融属性可以选择不同的融资方式。本文主要介绍黄金质押融资，并从理论层面对黄金质押融资的可创新方向及如何与期货、期权等市场金融工具结合进行探讨，以期为黄金生产企业创新融资方式提供思路和方法。采用的数据以市场可公开获得的数据为准。

1 黄金质押融资

1.1 黄金质押融资业务

黄金质押融资并非一种新兴的黄金融资方式，早在2000年左右国内就有大型商业银行推出黄金质押融资业务，其最初目的是给在银行购买金条的投资者提供一种新型的融资渠道， 而后其规模逐渐扩大。目前，提供黄金质押融资业务的机构主要有2种：一种是大型商业银行等金融机构;一种是大型黄金企业。

黄金……