程实

世间万事皆难，投资尤是。特别是在新冠疫情和百年未有之大变局相互加持的当下，全球金融市场更显魔幻，“黑天鹅事件”前仆后继，超预期政策横贯中西，史诗级行情一波未平一波又起。做好投资既需要好眼光，又需要大心脏。

知易行难，如何直面困难又保持风轻云淡？我总是建议我的客户和朋友，去跑步，去听歌。运动的作用不仅在于给我们一个强健的体魄，更在于给我们一股源自内心的正能量；音乐的功效则是涤荡灵魂，让我们有机会屏蔽一切功利去找寻更加纯粹的方向。

众所周知，新冠疫情暴发之后，实体经济和资本市场冰火两重天，一边是全球经济的深度萎靡，另一边是股票投资的风景旖旎，这种矛盾尚且还可以用流动性泛滥、长期政策激励和经济结构升级来解释。

但再细看一下，真正有意思的是，在这一轮美股周期性牛市和A股结构性牛市中，并不是所有投资者都获得了可观收益。事实上，拉长历史，绝大多数散户和一部分不那么成熟的机构投资者，都没有在牛市中赚到什么钱。

更有意思的是，即便是在一些家喻户晓的大牛股身上，有的投资者还亏了钱。投资了苹果、亚马逊、特斯拉、比亚迪、茅台或宁德时代，也会亏钱？听上去有些匪夷所思，但这就是不断出现的事实。

特别是在过去两年里，中美股市诞生了一系列速成的5倍股和10倍股，但很多朋友即便曾经买过也都没有获得超额收益，甚至亏损出局。为什么会这样？……