周正剑

摘要：本文以美元流动性紧缺为研究视角，以中资美元债为研究方向，探索在中资美元债发生大幅度变化时，对金融市场各类业务产生的影响。首先，从发行主体、期限结构、市场调整等方面，简要分析了中资美元债现阶段的发行情况。其次，从发行主体、房企融资等视角，研究在中资美元债大幅浮动形成的市场影响。最后，探索了在中資美元债变幅期间，预测了市场未来走势，尝试为相关人士提供财经参考。

关键词：美元;融资;债券

一、中资美元债的发行情况

（一）发行主体分析

彭博有限合伙企业，是全国金融、财经各类信息宣传的领先单位，创建于1981年，单位地址在美国。依据彭博社提供的金融信息可知：以2020年3月下旬为时间节点，中资美元债存量总数达到了9100亿，计价单位为美元，不包括银行同业存单。发行主体主要包括房企、金融机构等。在发行主体中，房企行业投资占有的美元债约有20%，金融行业占有的美元债约有30%。

（二）期限结构分析

彭博社给出的金融信息中，以中国企业为投资方、美元计价的债券，发行期限介于3年、5年之间。2019年，[5，7]年期的美元计价债券的整体发行数量较大。2020年中资房企、金融行业在投资美元债时，表现出发行期限稳步增长的趋势，发行期限普遍大于3年。

（三）市场调整分析

（1）在2020年2月初期，国内暴发了新冠病毒，引起市场风险倾向有所改变，中资美元债市场相应给出调整方案。与此同时，由于市场配置需求有所增加，加之国内疫情防控取得了初步成功，中资美元债在短期内表现出反弹现象[1]。……