边疆

福建久策气体股份有限公司（以下简称“久策气体”）是一家专业从事气体研发、生产、销售、运输和气体应用服务的综合气体供应商，自2017年以来，7N超纯氨、高纯氢等特种气体品种逐步获得电子半导体行业客户的认可，特种气体业务成为其新的业务增长点。2020年底，久策气体首次公布创业板上市招股说明书，截至目前，其已进入到深交所第三轮问询阶段。

梳理久策气体招股书，《红周刊》记者发现，久策气体在报告期内（2018年～2020年）不仅营业收入在后两年出现同比增长乏力情况，且随着成本的提升、产品售价的持续下滑，净利润规模的同比增速在近两年也大幅下降，若不能很好地控制住成本上升趋势，则其业绩还能否保持正增长是存有悬念的。

此外，在主营产品中还有多款产品存在产能利用率明显不足的情况下，公司还拟投资2.8亿元进行相关气体建设项目建设，而这些新项目一旦达产后，对于久策气体来说，如何有效化解新增产能所带来的压力显然是个难题。

主要产品销价下降，营收增速持续放缓

招股书披露，在2017年以前，久策气体主营业务还是普通工业气体产品，只是在2017年之后，主营业务范围才扩大到普通工业气体和特种气体两大类。

在2017年至2020年间，久策气体的主营业务收入分别为16056.22万元、24075.99万元、27548.42万元和30177.78万元，其中，2018年、2019年、2020年分別同比增长了49.95%、14.42%和9.54%，从同比增速看，久策气体主营业务收入呈明显下滑状态。而相较营收增速下滑，其净利润的同比增速下降更快，分别为1846.55%、15.46%和6.53%。……