中信证券：8月进出口数据远超市场预期。出口方面受海外提前囤积节日用品、制造业保持扩张趋势等因素影响，包括机电产品、高新技术产品以及玩具家电等在内的产品出口均表现亮眼。进口方面整体重回强劲，主要进口的大宗商品单价增速放缓，同时数量增速小幅提升。外贸的强劲一定程度上修复了经济偏弱的预期，后续其他经济数据表现值得关注。

平安证券：无论是从当月同比，还是从两年平均同比看，8月进口和出口的增速都较7月回升。主要贸易伙伴中，美国和欧盟对中国出口的拉动，都是2021年3月以来新高。尽管8月东盟对中国出口的拉动从上月的2.0%小幅回升到2.1%，但8月其对出口增长的贡献是今年各月最低的，主因是东南亚疫情扩散后生产受限，减少了原材料进口。分产品来看，8月主要产品出口的两年平均增速均回升，机电产品对出口增长的贡献过半，劳动密集型产品对出口的拉动明显回升。从主要产品和向主要贸易伙伴的出口变化看，我们认为，8月中国超预期的原因，一是东南亚生产受限后，部分订单流向中国，中国出口的市占率提高;二是美欧复工复产，会增加对原材料和中间产品的进口需求。

总的来说，中国外贸大概率已经过了疫情后最为景气的阶段。但年内的出口和进口，预计都能维持韧性，剔除掉基数影响后，两年平均增速将是逐级下台阶的，而不会呈断崖式回落。出口方面，海外疫情扩散将延长中国出口的韧性时间，但由于欧美复产和东南亚部分国家疫情出现好转，订单从中国流出是大趋势。……