高莉莉

摘要：2013年以来，股权质押这一新型融资模式逐渐发展起来，成为我国上市公司融资的重要方式，但是股权质押为上市公司融资提供便利的同时也会产生一定的风险，进而对企业创新这种高风险的投资活动产生一定的影响。本文分析股权质押对企业技术创新产生的影响，从创新投入和创新产出两方面来研究。

关键词：股权质押;技术创新;融资;控制权转移

1引言

2013年以来，股权质押这一新型融资模式逐渐发展起来，成为我国上市公司融资的重要方式，随着股权质押交易模式的不断完善，我国股权质押公司数量、股权质押规模、股权质押金额以及股权质押比例都实现了爆发式的增长。股权质押能够有效降低上市公司的融资约束，为上市公司提供资金支持，这一模式成为上市公司重要的融资渠道之一。但是股权质押为上市公司融资提供便利的同时也会产生控制权转移的风险。因此，上市公司为了规避控制权转移的风险，会倾向于采用稳健的公司经营策略，进而对企业创新这种高风险的投资活动产生一定的影响。

2股权质押发展现状

我国股权质押业务起源较早，在2013年之前股权质押主要是场外质押，银行是股权质押业务的主要质权人，此时的股权质押规模较小，条件限制也较为严格。在2013年之后，上交所等金融机构制定了质押式回购交易办法条例，我国股权质押逐渐转变为场内质押，随着制度的不断完善，我国企业将股权质押作为融资的重要方式之一。……