胡航郡

摘要：随着新能源汽车行业在国家政策利好的扶持下蓬勃发展，材料企业也顺势所趋，迅猛发展。本文以科创板上市材料企业A公司为例，运用商业模式画布从客户细分、价值主张、营销渠道等九个方面来分析企业的商业模式，再结合材料行业产业链中的盈利模式，進而分析其存在的经营风险和财务风险。

关键词：商业模式 经营风险 财务风险

一、引言

2018年以来我国大力推动科创型企业发展，鼓励“独角兽”企业在国内上市或回归A股市场。成立于2012年的A公司在锂电池正极材料上不断创新突破，于2019年7月成功登陆科创板，成为了科创板首批上市的独角兽公司之一，风光至极然而，在A公司上市后短短5个月之内，其股价几近腰斩，这一现象让人不禁提出疑问，外表风光的独角兽A公司的商业模式背后是否隐藏着什么经营风险和财务风险？本文将基于商业画布理论来分析A公司的商业模式，再结合其盈利模式，进而分析其存在的经营风险和财务风险。

二、A公司简介

A公司是我国高科技新能源材料行业的跨国型集团公司，公司设立于2012年，设立伊始就确立高能量密度及高安全性的产品发展方向，并以产品差异化来提升其竞争实力。主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，其产品包括NCM523、NCM811等，其NCM811产品技术与生产规模均处于全球领先。公司于2019年7月登陆科创板，成为科创板首批上市的独角兽企业之一。

三、A公司的商业模式分析