陈悦

文前提要：在最新的退市新规中，财务类的退市指标有几大重要概念，包括营业收入、扣非净利润等，本文将加以解释说明。

此前，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《股票上市规则》的征求意见稿（又称“退市新规”），对外公开征求意见。从新旧规则的对比来看，其“史上最严”主要体现在完善退市指标、缩短退市流程等方面。其中，退市指标分为财务类、交易类、规范类和重大违法类4个类别。这次将谈一谈财务类退市指标中的几个重要概念。

财务类指标的三大优化

在退市新规中，针对上市公司的财务类指标主要进行了3项修订。

一是新增“扣非净利润+营业收入”组合指标，替换原来的单一类型指标。本次修订删除了原来单一的净利润为负值和营业收入低于1000万元指标，新增扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且最近一年营业收入低于1亿元的组合财务指标，并且在计算前述“营业收入”时，需要扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的关联交易收入。

二是财务类退市指标在第二年交叉适用，加大退市力度。修订后的财务类退市指标包括：净利润加营业收入的组合指标、最近一个会计年度经审计的净资产为负值和最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告三种指标。上市公司触及前述任一指标，股票将被实施退市风险警示，第二年年报披露后，触及前述任一指标或者被出具保留意见审计报告的，公司股票将终止上市。……